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穆迪:樓盤減價 對財報影響可控

【明報專訊】今次中國恒大(3333)再發債抽水百億,加上頻出內房減價加速回籠,引發市場憂慮內房資金情况。評級機構穆迪報告指出,部分獲評的內房企旗下樓盤減價將令其利潤率受壓,但對財報影響仍然可控。

穆迪指內房在9至10月的傳統旺季減價,以加快消耗庫存,此方法可支持其合約銷售額增長,但將令其利潤率受壓,惟預期未來6至12個月再大減價的可能不大,皆因內房庫存已達健康水平。

庫存水平健康 再大減價可能不大

但該行提到,流動性指標反映獲評級的內房流動性持續偏緊,主要由於其再融資需要及銷售額漸見放緩影響。內房在未來12個月,將有348億美元境內債及179億美元離岸債券到期或進入可贖回期。穆迪指出,預期一些小型及低評級的內房將面臨更高再融資風險,因為在銷售放緩下,其信貸質量及融資渠道將進一步受影響。

在9月份標普已在一次電話會議中提到,預料內房再融資仍有風險,弱者恒弱。內房的再融資需求一直上升,在岸債券更有資金缺口,年初至今發行量僅219億美元,但卻有310億元贖回額,在2019年尚有大批債券到期,約值370億美元。該行相信風險高的內房債券息率會繼續攀升,增加再融資難度。

恒大消息影響 內房股走弱

受到恒大發債消息影響,昨內房走弱。恒大股價跌1.62%,報18.26元﹔藍籌碧桂園(2007)跌1.44%、中海外(0688)跌1.23%﹔世茂(0813)跌2.38%、金茂(0817)跌1.2%﹔潤地(1109)及融創中國(1918)則逆市分別升0.19%及1.7%。

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