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李順威:投資隨勢 不理牛熊

【明報專訊】10月閃崩,瑞士信貸分析主要對冲基金沽售是透過交易所掛牌基金(ETF)沽售,10月8日至12日一周,投資者從美國交易所掛牌基金抽走100億美元,是過去4個月來最大的一個星期流失量。對冲從基金透過交易所掛牌基金來建立美股比重,尤其是增長股和動力型股票。當債券息率和波幅上升,基金調整組合,遂沽售交易所掛牌基金。因此沽售的特色是急、全面性和沒有個股選擇。10月直至10月16日,投資者買賣了1.4萬億美元交易所掛牌基金,等於股市綜合成交的32%,也買賣了1.7萬億元的交易所掛牌基金期權,是2011年7月以來最大成交,大成交反映了投資者利用交易所掛牌基金出入市。

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