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溫傑﹕維他奶股價穩定 防守力強

【明報專訊】熊市信號已經響起,恒指上周五(26日)再見年內新低24589點,多隻股份跌至52周新低,情况可以用「屍骸遍野」來形容。正所謂「跌市莫估底」,目前大市非常波動,需提防後市呈現單邊市的走勢。筆者最擔心的是,受貿易戰困擾,目前內地企業盈利明顯缺乏增長動力,接下來各大企業公布的季度業績,數據一旦不對辦,或將拖累港股再走低。恒指下一個支持位,按黃金比率0.618計算,是在24087點。

加上美股升勢「斷纜」,美股三大指數雖然上周四晚(25日)反彈逾2%,可是在納指的日線圖上看,出現「身懷六甲」的形態,反映之前的升勢或將遇阻力,後市正尋求突破的方向,意味美股仍未回穩。美股處於弱勢,本地上市的科技股最受影響,手機設備股舜宇光學(2382)上周急跌逾兩成,股價再創52周新低,相距年內高位足足下跌一半有多。

騰訊切勿心急摸底 宜觀望季績

至於股王騰訊控股(0700),其市值亦不斷縮水,上周五曾失守260元重要關口,把2017年7月至今的升幅幾乎抹掉。受內地打壓遊戲產業的政策困擾,此股基本面轉弱,確認失守260元的話,不論是日線圖抑或是月線圖上看,多條平均線的支持位已盡失,切忌心急摸底入市。或要待下月14日的季度業績公布後,數據對辦才追入仍不算遲。

後市走勢不妙,選股方面,宜選取走勢較穩健的個股,本地食品股維他奶(0345)便是其一。集團早前公布截至今年3月底止年度業績,營業額按年升19.6%至64.65億元,毛利按年升19%至34.2億元,純利則按年跌5.3%至5.86億元。純利按年出現下跌,乃近6年來首次,原因是2016/2017財年度有出售北美業務的特殊利潤。事實上,若扣除當年出售北美業務的特殊利潤,2017/2018財年度收入及純利則錄得增長。回看2016/2017財年度,純利增長達16%,主要是因為出售北美業務而獲得約1.89億元的收益。在2017/2018財年度,少了1.89億元的收益,其純利亦沒有大幅下跌,反映集團在2017/2018財年度間其實經營不俗,業績仍處增長階段。

飲品內地暢銷 料受惠雙十一

維他奶是本地家喻戶曉的飲料品牌,惟目前最大的增長動力是來自內地,內地市場營業額早已超越香港市場。2017/2018財年度內地業務收入增長39%至37億元,收入佔比由49%進一步升至57%。在2016/2017財年度,內地業務收入僅26.7億元。短短一年收入大增10.3億元,主要是因一句無厘頭口號──「維他檸檬茶,爽過吸大麻」在網絡瘋傳,令此品牌在內地爆紅。維他檸檬茶在天貓超市茶飲料類的銷情,更長期勝過王老吉及康師傅(0322)旗下的冰紅茶。「雙十一」購物節將至,展望其收入再創佳績。

面對港股年內不斷積弱,此股年初至今升近兩成,反映其抗跌力強,加上其盈利表現穩健,多年來維持慷慨派息,算得上是「進可攻退可守」的股份。雖然現價估值不便宜,惟綜合其基本因素,相信股價仍有上升空間。建議投資者可考慮現價買入,上望28.5元,穿23元止蝕。

(筆者為證監會持牌人,沒持有上述股份)

光大新鴻基財富管理策略師

[溫傑 股壇俊傑]

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