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A股漲4% 恒指彈600點補裂口 分析:以往「國家隊」救市效果短癮

【明報專訊】中國財金巨頭救市效應繼續發酵,內地三大指數周一繼續急升。上證指數昨升4%,創兩年半最大單日升幅。近日市傳設立紓解股權質押的資產管理計劃,在昨晚終於由中國證券業協會宣布落實,總額達1000億元人民幣,人民銀行亦再出招加碼小微企業再貸款額度1500億元人民幣。分析認為A股在政策支持下迎來反彈,但非轉勢。港股昨天亦跟隨A股反彈,升近600點,填補上兩周的下跌裂口。

明報記者 歐陽偉昉

A股昨日裂口高開,市傳地方國資委與券商合作解救股權質押上市公司,券商股全線升停板,保險、消費等板塊出現報復式反彈下,上證指數早市收復2600點,最高曾見2675點,全日大升4.09%,報2654點,深成指數亦一度升穿7800點,收市升4.89%,創業板指數升5.2%,報1314點。滬深兩市成交量大幅上升,合共錄得4220億元人民幣成交,升市範圍亦相當廣泛,共有約200隻股票升停板。

50億北水湧港 夜期回吐161點

A股做好亦惠澤港股,恒指昨日高開,早市跟隨A股升穿26,000點,一度補回10月10日的裂口底部26,193點,恒指收市升2.32%,報26,153點,創1個半月最大升幅;國指收報10,490點,上升2.63%,大市成交額升至1144億元。「北水」透過互聯互通湧港達50億元人民幣,創8個月以來新高。資金熱捧騰訊(0700),錄得淨買入7.04億元,另外中資金融股如平保(2318)、建行(0939)、農行(1288)亦有超過2億元淨買入。內地上周六公布扣減個人所得稅諮詢方案,市場憧憬政府減稅振興消費以幫助經濟,多隻內需股急升,蒙牛(2319)升7.34%、安踏(2020)升6.39%。夜期昨晚跟隨美股回落,至晚上11時半報25,992點,低水161點。

是次股市反彈源於中國官方力撐股市,不過據彭博統計過去3年官方口頭支持股市後的1個月上證表現,2015年官方兩次支持股市,1個月後指數再跌9.62%,而2016年熔斷機制股市大跌,1個月後更下跌16.9%(見圖),反映若無實際資金入市支持並連續推出政策,救市的效力有限。

廣發證券:內地現滯脹信號 A股難言見底

上周五公布中國經濟增長季度增速見約10年新低,亦是市場關注的隱憂,廣發證券報告指出,現時走勢是「反彈」並非「反轉」。第三季的經濟放緩伴隨滯脹信號較為明顯,加上全球流動性緊縮、中美關係等壓制因素,在資產價格下跌和經濟尚未有企穩信號前,即便現在政策、估值底部均已具備,亦難以判斷A股已經見底。

植耀輝:港股轉勢言之尚早

耀才證券研究部總監植耀輝認為,港股後市仍要視乎A股成交是否維持高企,如果可以則可帶動港股繼續反彈,因此現時是否已經轉勢尚言之過早。

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