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匯控料成滬倫通CDR頭炮 可境外互換股份 業界:屬象徵意義

【明報專訊】匯控(0005)有望達成多年來落戶內地A股市場的願望,集團發言人昨日承認,正在研究滬倫通計劃下建議的中國存託憑證(CDR)發行相關規定,但目前不便提供更多評論。英國《金融時報》報道,匯控有望成為首家在內地發行CDR的英國上市企業。業界普遍認為,由於不少內地投資者已能透過港股通買入匯控,發行CDR主要屬象徵意義。

明報記者 廖毅然

即使未有滬倫通,匯控已就A股上市籌備多年。早在2007年傳出上海籌備「國際板」時,匯控已是傳聞的上市外國企業之一。而在2010年,時任匯控行政總裁紀勤亦公開承認,集團正準備配合國際板的推出,在A股上市並集資。《金融時報》昨日指出,這次匯控有機會成為首家發行CDR的企業,對這項籌備多年的計劃具象徵意義。匯控回應則承認有此計劃,但不透露詳情。

匯控股價昨日最多跌1.2%,傳出發行CDR的消息後跌幅收窄,收報64.55元,跌0.4%。

消息傳出後 股價跌幅收窄

今年討論得如火如荼的滬倫通,概念上與滬港通不同,具體做法是讓滬倫兩地的上市公司,可在對方交易所發行存託憑證。據上交所早前公布的意見稿,在滬倫通之下發行CDR的企業,市值不可低於200億元人民幣,亦有一定上市年期要求,匯控均符合這些條件。文件亦指出,CDR可以與境外的基礎股票進行互換,不過未有詳細解說互換的細則。

發行細則方面,申請上市的CDR數量不少於5000萬份而且市值不少於5億元人民幣。以匯控昨日股價計算,若1股等於1份CDR,匯控要發行5000萬份CDR,等值超過32億港元。安永亞太區上市服務主管合伙人蔡偉榮指出,理論上匯控可以把多於1股合為1份CDR,但倘只勉強符合5億元人民幣的最低要求,以內地投資者的胃納而言,匯控CDR將沒有足夠的流動性。

匯控為北水最重倉股份

事實上,匯控一直是內地投資者的寵兒,據CCASS資料顯示,現時港股通投資者持有逾14億股匯控,持股量為6.95%,市值達909億元,是「北水」最重貨的港股,近日每天淨買入量已達數億元。但蔡偉榮指出,如果在A股市場可以買到匯控CDR,「北水」未必再有意欲來港買匯控。

港正股優勢勝CDR

法巴香港金融研究部主管陳志銘則認為,港股通仍有其優勢,一來A股上市的始終是存託憑證,而香港上市的屬於正股。另外,若人民幣持續貶值,港元計價的股票較能吸引內地投資者。最後亦要視乎CDR的流通量,能否滿足內地市場的需求,若流動性不足,北水亦會選擇來港,減低買入成本。

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