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穆迪:美貧富拉闊影響主權評級 10年債息升穿3.25厘 7年最高

【明報專訊】評級機構穆迪警告,美國貧富人口的收入差距持續擴大,或影響對美國主權債務的Aaa最高評級,呼籲美國政府正視社會貧富分化的問題。美國財政部將於本周拍賣價值2300億美元的國債,美國10年期國債孳息昨曾升穿3.25厘,刷新7年高位。美國30年期國債孳息率昨觸及3.43厘,再創4年新高。道指早段跌逾百點。

2020年有投票權的達拉斯聯儲銀行行長卡普蘭(Robert Kaplan)稱,美國10年期國債孳息率攀升,反映市場認為美國長遠增長可能放慢或存在不確定因素,當前美國處於經濟周期的較慢階段,政府面臨更多的槓桿風險。

分析師:反映經濟開始過熱

他認為關稅、油價和薪酬增長,令美國通脹壓力增加,但升幅仍受全球化及科技改進所抑制。他估計明年中之前會加息3次。

券商Baird首席投資策略師Bruce Bittles稱,美國國債孳息率攀升,主要由於美國經濟開始出現過熱的迹象。彭博社則將升勢歸因於主要央行的貨幣政策收緊幅度超越預期、油價上漲及薪酬上升的壓力。瑞信表示,一旦美國10年期國債孳息率升至3.5厘,股市下行壓力將大增。美債利率攀升也將令美國樓市承受巨大壓力。

不過貝萊德(BlackRock)全球固定收益投資總監Rick Rieder稱,聯儲局的加息接近尾聲,明年可能僅加息一、兩次,美國10年期國債孳息率的升勢大概不會持續太久。

貝萊德:加息近尾聲 債息難大升

穆迪指出,貧富懸殊惡化的趨勢,可能削弱美國償債的能力,為美國經濟蒙上陰影。根據穆迪的報告指出,自1995年以來,收入最高的10%的美國人,其財富中位數增長了近200%,而收入最低的40%美國人,同期的財富中位數下降。

穆迪指出,經濟全球化、招聘條件提高、中產職位減少、大學學費飈升等,都令過去數十年美國的貧富懸殊問題加劇。去年底通過的減稅措施,不成比例地為高收入家庭及大企業帶來好處,也可能令問題惡化。

穆迪的報告稱,就業市場沒有跟上經濟的持續轉型,高學歷、高技術職位的薪酬增幅,拋離製造業等低增值職位。但大學學費卻在過去15年間上漲50%,增幅遠高於家庭平均的可支配收入,影響了中低收入家庭子女升讀大學的機會。

IMF﹕社會不均 浪費草根潛力

穆迪指出,如果貧富懸殊、機會不均的問題一直未能解決,會為美國帶來更多信貸相關的問題。大量研究指出,社會收入不均與經濟增長放緩有關。國際貨幣基金組織(IMF)的研究顯示,當收入最多的20%人士所獲得的收入份額增加1個百分點,5年內GDP增長率將下降0.1個百分點。 這是因為社會不平等,令低收入家庭無法投資於教育及技能提升,也沒有能力負擔自己的醫療,浪費了潛在的人力發展,降低了國家的生產力。對美國這種缺乏社會安全網的國家來說,此問題尤為嚴重。中低收入家庭可能因此過度借貸,導致樓市崩盤等金融危機。

(綜合報道)

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