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人行今年第四度降準 釋7500億資金 定向降準1百分點 支援小微企業資金需求

【明報專訊】中美貿易戰愈鬥愈僵,為內地經濟增長蒙上陰影,加上黃金周假期期間亞太區大跌市,在A股重開前夕,內地終於出招。人民銀行昨日公布,自15日(下周一)起下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城商行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點,當日到期的中期借貸便利(MLF)不再續做,此次降準淨釋放約7500億元(人民幣•下同)資金,是今年第四次降準,亦是自4月貿易戰開打以來最大規模放水。

明報記者 方楚茵

今次是人行年內第四次降準,上一次降準為6月25日公布降準0.5個百分點,釋放流動性7000億元;4月17日公布降準1個百分點則釋放約4000億元,以及1月25日實施普惠金融定向降準。連同今次降準共降2.5個百分點,共釋放1.85萬億元流動性。

人行:不會造成人幣貶值壓力

市場早預期中國為應對貿易戰需再次降準。人行強調,今次降準可增加金融機構支持小微企業、民企和創新型企業的資金來源,提高經濟創新活力和韌性,增強內生經濟增長動力,推動實體經濟健康發展;降準亦彌補銀行體系流動性缺口,優化流動性結構,銀根並無放鬆,市場利率穩定,廣義貨幣(M2)和社會融資規模增長率與名義GDP(本地生產總值)增長率基本匹配,認為是合理適度,不會造成人民幣貶值壓力。人行重申繼續實施穩健中性貨幣政策,「不搞大水漫灌,注重定向調控,保持流動性合理充裕」等。

東方證券:對冲黃金周期間不利因素

東方證券首席經濟學家、總裁助理邵宇表示,中美貿易戰對實體經濟及投資帶來不利下滑因素,今次降準1個百分點、置換中期借貸便利,能淨釋放資金量達7500億元,相信可補足中小企業或其他短板行業,保持經濟增長。加上在黃金周假期期間,港股大跌、美國債息抽升對資產價格等均有影響,故在A股重開前要降準作為對冲,但人行將對降準進行精細化管理,相信資金不會輕易流入房地產、基建等行業。他又預期,人行今年或明年初仍有降準0.5至1個百分點的空間。

澳新銀行:旨在應對貿戰經濟或轉壞

澳新銀行首席經濟學家楊宇霆表示,人行降準已進入常態化,相信今次是為應對貿易戰後的經濟轉壞情况,定向向中小微企業加大扶持,調配資源支持實體經濟。人行透過下調存準來替換MLF,人行不必太大地擴張資產負債表,是次降準1個百分點幅度算較大,他估計第四季可能先「見步行步」,或在明年首季才再降準。

興業銀行首席經濟學家魯政委表示,再度降準置換MLF,保持了總量不變,體現穩健中性;但拉長期限結構,有助壓縮期限利差。持續降準有助改善市場風險偏好,壓縮信用利差,改善民企融資。

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