【明報專訊】中東緊張局勢受到市場密切關注，從歷史上看，緊張局勢升級對避險貨幣帶來上行空間。然而，最近我們看到情况有別於以往，日圓和瑞士法郎暫時未有顯著受惠。在日本，日本央行3月政策正常化採取漸進溫和態度。美元兌日圓突破之前的干預風險水平，但官方尚未採取行動，只有日本央行在2024年秋季再次加息且美聯儲開始減息後，日圓可能才會重新走強。美元兌日圓預計在未來3個月或徘徊在156左右，市場對潛在官方干預的預期料繼續升溫。
此外，瑞士外匯儲備從7年低位回升，市場懷疑瑞士央行不再透過買入瑞郎來支持該貨幣，市場定價目前亦反映瑞士央行6月或再減息機會率達到70%，我們預期美元兌瑞郎未來3個月仍有機會上試0.92水平。
我們對未來3個月的美元走勢持溫和看漲傾向。美國經濟數據具韌性推遲了今年放鬆貨幣政策的可能時機及幅度，同時中東地緣政治緊張局勢引發了對美元的避險買盤，美匯指數或於我們3個月目標價107附近整固。不過隨着美國債息可能見頂及地緣局勢或緩和，美元近期動力略為回順，再向上空間或有限。
渣打香港財富方案高級投資策略師
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