【明報專訊】兩年前我寫過一篇文章「全球最大債務危機並非恒大」，當時指出美國國債規模比恒大（3333）大10倍有多，雖然兩個問題分別很大，一個只是一家中國民企，另一個是世界第一超級強國，兩者信用怎可同日而語？當時市場最關注的只是恒大，而且投資者都知道恒大只是整個中國房地產市場危機的冰山一角，尚未加上相關的地方債問題，若全部算起來，應有過百萬億元人民幣規模，接近中國GDP的70%至80%。事實上，過去兩年，恒大債務問題仍未獲解決，雖然中央已出了不少政策，但仍未完全奏效，整體債務問題仍在蔓延擴大，導致投資和消費疲弱，甚至墮入通縮。
