【明報專訊】剛剛上周講起BTD（Buy The Dip）的策略開始受到質疑，本周至周四為止，美股三大指數仍然只能在下降軌和50天移動平均線之下反覆，未有突破。純以買賣力學計，值得注意的有三：一是看着最近29個交易日的15分鐘圖，1小時圖和4小時圖，在成交少而平均時，下跌的時間多過上升，累積的下跌多過上升幅度；二是平均成交比平時高，但仍然在一段時間內相對均勻的成交量（即並非極高的一棍成交），都只是延續大成交時的方向至逐步轉弱；三是極大成交的則轉向跌勢多過轉向升勢。當中以首兩項最重要：因為這等於顯示若無額外信息（或小量額外信息）下，市場本身具備的趨勢是向下的。這種情形下，如果要逆轉，就要通過強勁並持續的交易以傳達信息。換言之，需要有充足的流動性（liquidity）。
