利率低於經濟增長率 發債變「免費午餐」

【明報專訊】自金融海嘯以來，聯儲局4次實施量寬（QE），令聯儲局的資產負債表規模膨脹，其相當於美國GDP的比例，由2008年首次QE前的6%左右，飈升至上月底的37.8%（圖2）。雖然美國負債不斷增加，但部分經濟學家認為，從長遠來看，美國的利率水平往往低於經濟增長率，兩者的差距使美國政府借入的錢變成「免費午餐」，令債務可無限增加。不過部分經濟學家警告不應過分樂觀，認為控制債務有其必要。