【明報專訊】聯儲局前主席伯南克曾經說笑：量化寬鬆的問題是實際上有效，但理論上無效。因為很難解釋為什麼將一種形式的政府負債（國庫債券）從公眾手中抽走，轉為另外一種負債（聯儲局手中的儲備）會對市場及經濟有影響。一個可能的解釋是量化寬鬆是一個對未來利率走向的信號。交易員及市場相信只要聯儲局繼續買入資產，便不會加息。因此理論上，當聯儲局一旦停止買入資產，市場就會留心第一次加息。但是聯儲局內部開始出現一種聲音，就是要分開收縮資產負債表和加息。
