【明報專訊】在技術分析的形態學中，有一種Volatility Contraction Pattern（VCP），可譯作收縮形態，或上升三角形、對稱三角形。VCP通常表示在上下市重要支持位都有強手把關，不希望價值太快出現突破，這是一個籌碼在高位換手或等待低位承接的過程，當形態出現後，到三角形的尖端位置，接下來出現突破或波動擴張的機會較大。筆者在11月3日美國總統大選前，指出24,200至24,800點區間已經有較長時間出現VCP形態，11月期權策略做長馬鞍（long straddle）策略，例如預期結算低於24,600點，可考慮同時Long Call及Long Put 24,400點或24,600點，只要結算之後出現超過1000點向上或向下的波幅，那長馬鞍就可以拆倉鎖定利潤。升得急的話，Long Call贏的多於Long Put輸的，只要在預定阻力位，例如25,800點或26,000點沽出一張期指，就可以完美鎖定Long Call的利潤。如對趨勢有把握，當出現突破24,800點向上，可以增加好倉，例如Short Put 24,200點，好淡增持的底部，收取期權金用作Long Call。
