經濟

新股巡禮

京東轉型提升毛利 挑戰龍頭阿里

【明報專訊】中概股回流潮陸續有來,網易(9999)上周掛牌後,緊接有同屬行內「二哥」的電商巨頭京東(9618)招股,將於本周四(18日)上市,市場反應熱烈,超額認購180倍,暫成今年以來最多人認購新股。京東是阿里巴巴(9988)於內地電商市場最大對手,按收入計與阿里叮噹馬頭,但兩者經營模式不同,成為業績差異的關鍵。京東以售賣自營產品賺取差價為主,同時使毛利率較阿里低一大截,直至去年才首錄全年盈利,但正轉型至一站式供應鏈,服務收入逐步上升。有專家認為大市氣氛不明朗,不排除京東首日表現比網易更差,另有策略師也估計其股價難見大升,有意追貨者都宜保守部署。

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