【明報專訊】拆息急瀉，大行紛看好地產市道，匯豐研究發表報告指出，如果拆息持續維持低位，對企業及房地產市場都有潛在利好影響，並看好新地（0016）及嘉里建設（0683）股價。瑞銀預測，若按揭利率下跌，直至年底扣除按揭利息支出後的租金回報可提升至約1%，今年住宅租金將錄中至高單位數升幅。受消息刺激，新地昨升5%，嘉里建設升2.4%，恒地（0012）更升6.18%，但新世界（0017）逆市跌0.2%。
租金減按息回報或返正數
匯豐報告稱，本港1個月銀行同業拆息（HIBOR）跌至兩年低位，由4月底4厘急降至周四2.1厘，比去年底4.6厘更累跌2.5厘，預測地產股及綜合企業股表現將「跑贏」大市。如HIBOR維持低位，有望降低該兩個行業融資開支及改善派息比率。該行表示，由於HIBOR大幅下降，預計未來數月實質按揭利率將呈下降趨勢，或為樓價提供一定支持，因租金收益扣除按揭利率成本後的回報或重回正數，目前細住宅單位租金回報率升至超過3.4%，有望超過按揭利率水平。此外，儘管環球宏觀經濟不明朗，部分住宅用家或轉租為買，故新地的SIERRA SEA能在兩周內售出逾750伙。
匯豐給予新地及嘉里建設「買入」評級，目標價分別為109.6元及22.1元，較昨日收市價有約36.74%及12.98%的潛在升幅，因新地屬少數盈利透明度佳及股息穩定股份，嘉里建設所持本港及上海豪宅銷售表現有助盈利表現。富瑞環球股票策略主管Christopher Wood認為，港元觸強方金管局沽港元導致利息下調，如貨幣未能升值，升值壓力將趨向本地資產價格上升，提高住宅市道走出谷底機會，將新地納入其中國長倉股票組合內，剔除中國海外（0688）。美銀把恒地評級由「中性」上調至「買入」，目標價由22.7元上調至26.7元，較淨資產值折讓幅度收窄至40%，因該股股息率7.9厘，比其他本港地產股平均股息率5.4厘吸引，且HIBOR若回落1厘，預測恒地純利在現有基礎上可增6%。
