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日央行加息至0.5厘 16年最高 核心通脹3%見16月高 料續上調利率

【明報專訊】日本央行自本月中接連釋出加息信號後,該央行昨一如預期,將政策利率由0.25厘上調至半厘。這是日本央行自2007年2月以來最大的加息幅度,也是該央行6個月以來首次加息,使政策利率提升至2008年10月以來最高水平,以防日圓兌美元進一步貶值,繼而推高通脹並影響購買力。議息結果公布前,日本總務省公布去年12月生鮮食品以外的核心消費者物價指數(CPI)按年升3%,時隔16個月再次觸及3%水平,核心通脹率已連續33個月達到或超出日本央行的2%目標。隨着通脹水平持續處於央行目標之上,日本央行上調了通脹預期,預示未來加息的可能性增強。

日圓兌每美元昨曾升穿155;每百日圓兌港元曾升穿5算。對利率敏感的日本兩年期國債孳息率曾漲至0.725厘,是2008年10月以來高位。

植田和男:實際利率仍很低

日本央行行長植田和男昨表示,隨着薪酬和物價上漲幅度擴大,央行將繼續加息。植田補充說,日本當前實際利率仍然很低,在借貸成本達到「中性利率水平」(既不刺激,也不限制經濟增長的利率)前,還有進一步加息的空間。日本央行預測,日本的名義中性利率將介乎1厘至2.5厘。許多分析師認為,中性利率在1厘左右。

植田指出,由於中性利率難以即時衡量,央行須分階段逐步加息,當利率接近中性或略高於該水平,經濟會出現某些反應,例如住宅投資下降,因此要逐步試水找出答案。他未有為未來加息的時機及加息步伐提供線索,僅表示利率決策將取決於通脹是否持續達到央行目標。

日本央行未有改變政策指引,重申若經濟和物價趨勢符合預期,將繼續加息。日本央行的聲明稱,許多企業表示將在今年的工資談判繼續穩步提高工資,令實現央行的經濟和通脹展望的可能性上升。

該央行已刪除需要檢視海外經濟及市場風險的措辭,反映其確信美國穩健的經濟增長,將支撐日本經濟。植田指出,多項數據顯示美國經濟穩健,隨着特朗普政策的大方向變得清晰,市場趨於穩定。

美貿易政策為日加息添不確定

彭博社指出,加息的決定似乎與通脹預測上調,以及特朗普重返白宮後的市場初步反應穩定有關。日本央行將截至3月底的2024財年核心消費者物價指數(CPI)升幅預測,上調0.2個百分點至2.7%,並將2025及26財年的核心CPI預測,分別上調至2.4%和2%,較去年10月的預測分別上調0.5及0.1個百分點。這意味在可見未來,日本CPI仍將維持在央行的2%目標水平或以上,為加息提供理據。

此外,日本央行亦表明,金融市場目前相對穩定是有利的因素,反映其一直注視特朗普上台後的市場反應。由於貿易政策的不確定性,加上特朗普呼籲美聯儲繼續減息,而多家主要央行也在放寬貨幣政策,令日本央行的加息路徑充滿不確定性。

植田表示,特朗普的潛在關稅規模「存在非常高的不確定性」,一旦情况明朗化,其影響將反映於央行政策。市場定價日本央行今年底前仍將再加息0.25厘,與植田發言前相若。

瑞穗預計,日本央行將考慮像此前那樣,約每6個月加息一次,下次加息可能在7月或9月。

(綜合報道)

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