【明報專訊】人民銀行昨日開出人民幣中間價7.1918,較上個交易日高出24點子(1元等於1萬點子),同時高於市場預期的7.2422水平,亦為連續第14日人行開出較市場預期高的中間價。有分析認為人行此舉務求令人幣有序貶值。
分析:人行或務求有序貶值
另外,人行昨亦開展2493億元(人民幣,下同)7天期逆回購操作,利率維持於1.5厘,單日淨投放767億元。另亦同時續做9000億元中期借貸便利(MLF),利率維持2厘。
獨立外匯商品分析師盧楚仁認為,人行連續多日開出較高的人幣中間價,反映人行務求令人幣循序漸進且有序地貶值,更表示不排除人行會如過去一樣,對銀行窗口指導,防人民幣短期內大幅貶值。截至昨晚7時半,人民幣在岸價升3點子至7.2441,與中間價相差523點子。離岸價則報7.2483,升114點子。
大摩料貶值幅度不及2018至2019年
摩根士丹利發表報告指出,參考2018至2019年時,美國上調關稅11個百分點而其時人民幣兌美元貶值11.5%,意味當時人民幣貶值完全抵消美國增關稅影響;該行料是次美國或上調關稅15個百分點,若同樣要求完全抵消增關稅影響,則意味人民幣兌美元或要見8算。
但大摩認為目前情况有所不同,首先當年中美貿易關係緊張以致中國減少對美國出口,且與2018年相比,目前中國經濟基本面較弱,若容許人民幣再大幅度貶值將加速資本外流,而事實上,2018至2019年緊張局勢前中國仍錄得資本流入,而自2022年以來中國正處於資本外流。
再者,該行料明年內地推出財政刺激規模為3萬億元人幣,名義GDP增速將放緩,故綜合多個因素,預料是次人民幣貶值幅度不及2018、2019年,估計至明年底人民幣兌美元將見7.6水平。
盧楚仁亦認為,人行有機會「開綠燈」容評人民幣適當地貶值,以對冲貿易戰和關稅帶來的負面影響,料人幣離岸價今年底約為7.37水平,明年底則見7.8至8算。
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