【明報專訊】美國大選後,相信新總統的對華政策,以及對息口走勢的睇法,最受香港業界關注。如今特朗普當選,翻看其上一個任期內,香港樓市表現着實不差。特朗普上台對中國影響最大的就是關稅及科技限制,儘管市場憂慮中美貿易戰即將重燃,但特朗普一直主張低利率政策,他在任內曾多次呼籲聯儲局減息,以支持經濟及股市。翻查紀錄,特朗普在任期間,即2017年1月至2021年1月,美國聯邦基金利率曾近乎零息,通脹亦較穩定,介乎1.4%至2.5%。拜登上場後,在疫情及俄烏衝突阻礙供應鏈下,美國通脹推高至逾9%,迫使聯儲局加息。
美國自2022年3月啟動加息周期,14個月內10次加息,將利率從接近零提高至5厘至5.25厘。
美國現已進入減息周期,本月再減息0.25厘,本港亦跟隨減息。筆者認為,特朗普會繼續維持低息政策,將帶動資金流向其他市場,有利本港樓市。回顧特朗普上一個任期,中原城市領先指數升近兩成;其間一、二手市場錄24.9萬宗買賣登記。至於拜登自2021年1月上任至今,本港樓市受到美國加息打擊而累跌逾兩成,成交量不足18萬宗,第三季負資產數量增至逾4萬宗;上月發表的《施政報告》推出多項利好樓市政策,中央的政策組合拳發出積極信號,即時提振市場信心。踏入第四季,本港樓市氣氛好轉,樓價止跌回穩。
另一方面,近年租金升勢強勁,租金回報率與美國債息的差距收窄至1厘,預示樓價重拾上升動力。目前中原城市租金回報率升至3.4厘,美國10年期債息則為4.4厘。當回報率高於債息,代表供平過租來臨。
中原地產亞太區住宅部總裁
(本網發表的文章若提出批評,旨在指出相關制度、政策或措施存在錯誤或缺點,目的是促使矯正或消除這些錯誤或缺點,循合法途徑予以改善,絕無意圖煽動他人對政府或其他社群產生憎恨、不滿或敵意。)