【明報專訊】大型科網股成為昨日跌市元兇,惟摩根士丹利及瑞銀發表報告,均看好內地互聯網股,並調升部分互聯網股目標價,前者首選騰訊(0700),後者則首選京東(美股:JD)。瑞銀更將騰訊的目標價,由原來的483元,上調到580元,亦將阿里巴巴的美股(美:BABA)目標價原由有的112美元,上調至140美元;京東方面,其美股的目標價則從43美元上調至64美元。
大摩指雖然內地宏觀的共識盈利估計情况尚未明朗,現時要說提升盈利預測水平屬言之過早,料內地的支援措施需時才能反映到消費者及企業信心上。該行預期,電商的總商品銷售額、廣告、本地服務及線上旅遊代理明年的收益增長會分別達到7%、8%、19%及12%。由於互聯網股的估值受壓,料在近期大升浪過後,估值低於一倍本益成長比的水平,仍然合理,只是在市場處許波動市下要較具選擇性。其首選是騰訊,次之為美團(3690)及攜程(美:TCOM)。該行認為,經營線上社交或遊戲佔逾五成業務比重的騰訊,因為跨業務增長、高的盈利可視度及管理層投入,因此列為首選股。
瑞銀:京東料成政府政策最大受益者
瑞銀方面,既將多隻互聯網股的目標價調高,亦指電商對內地政府的組合拳支持經濟漸漸地轉持正面的看法,電商生意在政府的以舊換股家電政策支持下,已自9月起有所增長,並料股市帶動的財富效應,有望帶動今年第四季的表現轉強。在十一檔期,高端零售業亦見向好。瑞銀將互聯網股的目標價上調11%至49%元不等,在眾股份中,料京東有望成為政府支援經濟政策的最大受益者,現價只相當於2025年預估市盈率9倍,並不昂貴,隨著邊際利潤率提升,亦有望帶動每股盈利上升。