【明報專訊】人民銀行公布9月金融統計數據,9月社會融資規模增量為3.76萬億元(人民幣,下同),高於市場預期的3.58萬億元,惟較去年同期低3600億元。社融好過預期主要受政府債券淨融資1.54萬億元提振,按年增加5500億元,不過對實體經濟發放人民幣貸款則較去年同期少增5700億元至1.97萬億元。加上9月新增人民幣貸款1.59萬億元,亦低於市場預期的1.94萬億元,分析認為雖然本月信貸數據好過預期,但主要來自政府融資,私人信貸需求仍然疲弱。
M2餘額增6.8% 高預期
截至9月底,廣義貨幣(M2)餘額按年增長6.8%,高於市場預期的6.4%,增速較8月回升0.5個百分點,幅度為去年1月以來最大。狹義貨幣(M1)餘額按年下降7.4%,跌幅大於市場預期的7.2%。
今年首三季,社融增量累計為25.66萬億元,較去年同期少3.68萬億元,當中對實體經濟發放人民幣貸款為15.39萬億元,按年少增4.13萬億元,政府債券淨融資7.18萬億元,按年多增1.22萬億元。今年下半年內地地方債發行重新提速,以支持基建投資,彭博統計9月發行超過1萬億元,為2022年6月以來最高。發改委主任鄭柵潔在月初表示,當局將督促地方政府在本月底,完成今年餘下約2900億元地方政府專項債的發行工作。
貸款增長方面,9月新增住戶融資為約5000億元,按年少增約3600億元,當中反映按揭的中長期貸款為2300億元,按年少增3200億元,相對彭博統計在2019年至2023年同月,兩者融資額平均為8000億元和5000億元。9月新增企業貸款1.49萬億元,亦低於過去5年平均的1.7萬億元。
ING:信貸下滑最壞時間或已過
ING銀行大中華區首席經濟師宋林指出,今年民企缺乏投資,加上房地產市場持續低迷,令信貸數據在今年大部分時間均相當疲弱。雖然9月數據好過預期,但信貸增長仍收縮,距離判定已轉勢向好言之過早,惟信貸下滑最壞時間或已經過去,當局近期將有不少刺激措施出台,近月數據有一些向好迹象。
彭博經濟研究指出,雖然整體數據向好,但企業和家庭的信貸需求疲弱,顯示當局上月推出的刺激措施有其必要,預期今年內政策利率續會下調0.1厘。雖然支持經濟方案提振市場信心,但仍需有實際行動來傳導至實體經濟。