【明報專訊】匯豐環球研究發表報告,將2025年本港樓價預測,由原先預期升2%,上調至升5%,指本地樓市受益於借貸成本下降及財富效應,而市場目前仍未完全消化所有利好因素,又料發展商、零售收租股將會最受惠。
明報記者 方楚茵
料樓價短期受壓 成交量應開始回升
匯豐指香港地產業自7月開始反彈,相信仍有較大上升空間,且是次反彈浪更快更強,又預期本港樓價在2025年全年升5%,逆轉自2022年以來跌勢。該行指出,由於減息周期開始及內地經濟刺激措施將加速房地產基本面的復蘇。雖然本港樓價短期內仍會受壓,但相信成交量應開始回升,發展商將受惠於正面的財富效應,令銷售量增加,樓價最終也會上漲。
同時,由於消費者情緒改善,可能轉向增加商場消費,令零售收租股因而受惠,進而提高股息能見度。正面財富效應亦將令消費者對買樓、以及高檔商品更有信心,對有較多奢侈品零售租戶的零售收租股,如恒隆地產(0101)、九置 (1997) 、希慎(0014)及太古地產(1972)來說是好消息。新地(0016)、嘉里建設(0683)及長實(1113)則可能受惠於物業銷售改善。至於人民幣及日圓走強,亦可能減低前往內地及日本的人數,有利零售收租股及股息能見度。
上調希慎嘉里評級至「買入」
匯豐同時上調了多家地產股的目標價或評級,當中希慎及嘉里建設的評級,由「持有」升至「買入」,恒地(0012)評級由「減持」提升至「持有」。(見表)
大摩:零售收租股偏好領展
此外,摩根士丹利指出,受到年初至今零售銷售疲弱影響,本港第三季零售租金按季下跌3%,逆轉第二季升0.3%的情况,當中零售租金的按年表現亦由正轉負,跌0.3%;本港寫字樓租金跌幅擴大,由第二季跌1.7%,擴大至第三季跌3.1%,按年跌由亦擴大至跌8.8%,當中中環寫字樓租金繼續跑輸大市。
大摩指出,仍然偏好住宅市場多於零售及寫字樓,對香港居民外遊消費仍然令人憂慮,並在短期內未有迹象顯示外遊消費會見頂或趨穩;寫字樓市場則正面臨結構性阻力。在一眾零售收租股中,偏好領展(0823)。