【明報專訊】內地國慶黃金周下周二(10月1日)開始,一連7天的長假,出行人流和零售消費定較平日多。可是,中國經濟活動放緩,「內捲」、「消費降級」成新常態,傳統上受惠黃金周的板塊如內需、旅遊至濠賭,年內表現都差強人意,但從投機角度看,估值多已變得合理,加上減息周期終到來,港股回暖,短線值博。
論宏觀基本面,內地消費市道欠佳,已是眾所周知的事實。按國家統計局公布的內地經濟活動統計數據,8月社會消費品零售總額按年增長2.1%,低於市場預期的2.5%,亦低於7月的2.7%。
儘管未知中國零售業何時否極泰來,但可以肯定的是,每逢大時大節,內地四處人頭湧湧,或多或少對零售市道帶來一點提振作用。再者,美聯儲大幅減息,本港多家銀行亦齊降最優惠利率,代表減息周期正式啟動,且市場憧憬中央再「出招」刺激經濟,市場氣氛隨即改善,港股重上萬八關,黃金周前後有望升多浸。况且,只要做足心理準備,自知是投機炒作,並以注碼控制風險,嚴守止賺止蝕,借勢短走一轉未嘗不可。
攜程基本面佳 受惠旅遊需求增長
由於「消費升級」敲不響,故資金一度湧入受惠「消費降級」的個股如拼多多(美:PDD),惜集團第二季收入不似預期,加上管理層多次預警收入增長將放緩,近日慘遭洗倉股價大瀉,可見選股更見難度。
既然內需股那麼難揀,取易捨難,倒不如吼直接得益於黃金周的旅遊概念股,旅遊平台股攜程(9961)會是正路之選,因基本面佳,今年第2季度業績勝預期,盈利按年增45%至50億元人民幣,有望持續受惠中國國內和出境旅遊需求增長。走勢上,此股於10天線約370元附近整固近1個月後終起動,上周五升2%,成交亦配合增加,可小注追入,博修補前下跌裂口後抽高見420元。中金予攜程「跑贏行業」評級,目標價492.4元。
銀娛金沙估值合理 可博續彈
此外,濠賭股亦具旅遊概念,值得跟進。大摩預料,澳門在十一國慶檔期內日均賭收與去年同期相若,可介乎9億至9.15億澳門元,比五一勞動節日均賭收還要強,10月份全月賭收有望達200億澳門元,按年增長1%;中場博彩可恢復至疫情前的114%至115%,貴賓博彩則恢復至疫情前的23%至25%。
惟不可不知,受累於內地旅客消費力減弱,加上澳門博彩監管消息不絕,濠賭股曾跌得一仆一碌,如銀娛(0027)及金沙中國(1928)年初至今分別累挫28%及33%,但預測市盈率已降至約14及18倍,估值變得合理,近日股價亦見底回升,若博黃金周前後續反撲,此兩股可一戰。
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