【明報專訊】美聯儲宣布大幅減息半厘,是逾4年來首次減息,促使美匯指數一度低見100.2,觸及去年7月低位,金價再創新高,期金曾升穿每盎司2620美元。不過由於美聯儲主席鮑威爾強調半厘的減幅並非新常態,且表明中性利率可能高於疫情前水平,美匯指數昨晚回升至101,日圓兌每美元更回落至143水平;每百日圓兌港元在5.4算徘徊。鑑於美國股債等在減息前已搶先上漲,道指和標普500指數近期屢創新高,議息結果公布後,美股三大指數周三收市輕微下滑,債價下跌,美國10年期國債孳息率升穿3.7厘,國際油價亦輕微下跌。
美新申領失業金人數4個月低
這是自2021年6月的美聯儲議息會議以來,金融資產未曾如此一致回調。不過隨着昨晚公布的美國上周首次申領失業救濟人數按周大減1.2萬人,總數降至21.9萬人,見4個月新低,預示就業市場可能已經回穩,令實現經濟「軟着陸」的預期增強。美股三大指數昨早段急升,道指升逾500點,標普500指數升1.5%,再次雙雙刷新紀錄高位,而納指亦升逾2%。
儘管美聯儲公布減息後,市場出現一些波動,但投資者押注美國可避過衰退,美股的看漲趨勢似乎仍然完好,主要科技股昨晚上漲。風險偏好受到提振,美國10年期國債孳息率升穿3.75厘,國際油價昨晚止跌回升。
對於美國周三市况有點反高潮,貝萊德投資組合經理Jeffrey Rosenberg表示,減息半厘是預期落實,但這早已反映在資產價格。例如美國兩年期國債孳息率已由4月底的5厘以上大幅下跌,反映交易員對美聯儲多次減息的預期。Citadel Securities全球利率交易主管Michael de Pass表示,鮑威爾「很難比市場更鴿派」。
有「美聯儲線人」之稱的《華爾街日報》記者Nick Timiraos指出,隨着美聯儲的減息周期展開,接下來的問題將會是:減息步伐有多快,以及減息終點在哪?減息終點實際上指中性利率(即不會促使就業率和通脹率上升或下降的利率)。鮑威爾表示,對中性利率的評估仍有很大不確定性,不過強調已不會重返疫情前的超低利率時代。
Timiraos指出,美聯儲的利率政策,面臨來自就業和通脹的雙重風險。倘減息太慢,恐導致失業率上升,屆時將不得不進一步大幅減息。但若減息太快,通脹卡在2%目標以上的可能性增加。根據美聯儲官員的預測,美聯儲到2025年底前的利率,將較現水平低1.5厘。然而,債券交易員預計減息速度將會更快。Brandywine環球投資管理的投資組合經理Jack McIntyre表示,現在將是市場預期與美聯儲之間的較量,就業數據將取代通脹數據,決定未來減息步伐。
日議息前 圓匯兌美元低見143.94
受美聯儲減息影響,印尼盾、韓圜、馬來西亞令吉轉強,人民幣升至今年高位,亞洲貨幣創14個月新高。彭博亞洲貨幣指數昨升0.2%,是去年7月以來高位。Straits投資管理公司行政總裁Manish Bhargava指出,美聯儲減息可能會提振投資者對亞洲股市的風險偏好,推動資本流入新興市場。
不過,日本央行在周五公布議息結果前,日圓不升反跌,兌每美元低見143.94。市場預期,日本央行周五將按兵不動。日經指數昨收市升2.1%。