經濟

證券總會倡差價排位擴闊高低位

【明報專訊】就港交所(0388)建議分階段收窄股票買賣差價,香港證券及期貨專業總會大體上贊成諮詢文件中的大部分建議,但不同意就最佳排盤附加3.5%或以較高者為準原則放寬的做法,認為當買賣差價收窄後,即使新增有關建議亦無助改變輸入限價範圍收窄的後果,變相減低交易效率,不利活動。總會建議直接將最佳排位由原來的高低24(±24)價位擴闊至±48之內,即可解決限價收窄的問題。

港交所今年6月發出有關收窄港股買賣差價的諮詢文件,建議分兩階段收窄本港股份買賣差價,幅度介乎50%至60%,建議只適用於股票、房託及股本權證。證券總會大體上同意文件中的大部分建議,又指港交所檢討第一階段下調最低上落價位成效後,決定推行第二階段,該會認為準備時間可少於3個月。

不過證券總會對最佳排盤有不同意見,指隨着收窄上落價位後,最佳排盤的±24價位的安排將令輸入限價也收窄,即使港交所建議附加了3.5%並以較高者為準則放寬,亦不能有效令價格範圍變回之前一樣寬闊。舉例股價5元股票,原本最低輸入價為4.76元,收窄買賣差價後變成4.88元,即使用上3.5%的放寬亦只為4.83元,比原來的下限為高,既影響交易效率,亦不利市場活動。總會建議將受影響證券的輸入限價調升至±48之內,非但簡單易明,亦解決限價收窄問題,相信會較額外計算3.5%更易為從業員及投資者所適應。

宜採單一價位表模式

總會亦不同意同一類型的證券採用多價位表模式,指現時市場已缺乏一致性,如果還要將不同股票劃分不同價位表,可能將「缺乏一致性」演變成「造成混亂」。該會認為,所有證券需採用單一價位表模式,以維持港股市場簡單低成本的市場結構。

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