經濟

楊智佳 數據尋寶

投資策略

楊智佳:剔出港股通 北水重倉內房股沽壓大

【明報專訊】踏入9月份,恒指連跌5個交易日後,昨日錄得小反彈,全日上升37點,收報17,234點,主板成交1073億元。恒指能夠錄得正數,單靠獲納入港股通而股價上升4.2%的阿里巴巴(9988),已佔去恒指升幅60點,否則恒指有可能下跌收場。翻開升跌幅榜,其實港股仍延續跌多於升的趨勢,1025隻股份下跌,僅723隻股份上升,升跌比例呈四六之比;至於下跌逾5%或以上股份達到162隻,升5%或以上股份108隻。整體市况談不上有好轉。

港股跌多升少 市况難言好轉

《明報》數據資料庫顯示行業分類表現,內房及物管股跌勢慘烈,跌幅達3.91%,上升股份比例只有14%。跌逾一成的內房股不乏投資者熟悉的股份,包括世茂集團(0813)、寶龍控股(1238)、遠洋集團(3377)、華南城(1668)、旭輝控股(0884)、雅居樂(3383),昨日均被剔出港股通名單。這些股份當中,除了世茂的港股通持股比例7.81%,其餘被剔出股份的港股通持股比例均超過10%。被剔出名單後,內地南向投資者便不能買入這些股份,而持股的南向投資者只能單方面沽出股份,有出無入,技術上形成沽壓比買需為大,因此這批北水重倉內房股,錄得顯著下跌。

上述股份全線跌逾一成,甚至跌至52周新低,反映內房股承接力非常脆弱。即使被視為較穩健的內房龍頭股中國海外(0688)及華潤置地(1109),昨日仍分別下跌3%及4.3%,華潤置地股價更跌至6年半低位,跌破了大圓頂頸線,走勢利淡,反映內房股仍是長期弱勢板塊,不宜沾手。

昨日剔出港股通名單的33隻股份,有29隻昨日錄得下跌,當中25隻跌幅超過半成。納入港股通的股份數目同樣為33隻,昨日有21隻股份上升,僅6隻上升超過半成,可見港股投資者對於中小股的信心相當疲弱,偏向沽出多過買入,形成納入升得少、剔出跌得多的現象,北水資金去了買入高市值股的阿里巴巴。

九興大新近期走勢理想 基本因素穩健

除了阿里巴巴因技術問題解決而納入港股通之外,今次能夠納入港股通名單的股份當中,總能發現近期走勢理想、基本因素較穩健的股份,當中包括九興控股(1836)、大新銀行(2356)。

九興控股是優質的代工股份,雖然Nike作為大客,近年銷售表現欠佳,九興控股亦有替JimmyChoo、Balenciaga、Off-White、Prada等高級品牌設計、開發、生產鞋履,可見公司競爭力出色。今年上半年收入增長7.5%,經調整純利上升54%,年度化市盈率8.4倍,股息率6.9厘是吸引水平,是值得持有的港股。至於大新銀行股息率高達8厘,市帳率0.3倍,估值甚低,亦是穩健之選。

不過,要留意的是,九興作為鞋履代工股,以及大新銀行作為本地銀行股,這兩個板塊向來都不太受北水青睞。鞋履、服飾代工股當中,申洲國際(2313)及裕元集團(0551)的北水持股只有3.93%及1.19%,不能寄望九興獲北水追捧。

[楊智佳 數據尋寶]

相關字詞﹕

上 / 下一篇新聞