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經濟

人行傳要特別國債承銷商重報投標需求

【明報專訊】今年以來內地資金湧入長期國債,孳息率降低紀錄低位引起監管部門關注。國家財政部將於周五(5日)發行新一輪580億元(人民幣,下同),票面利率2.57厘的30年超長期特別國債,彭博引述消息指財政部要求承銷金融機構在昨日重新報送投標需求,指人行周一公布將從交易商借入國債後,需求或受影響,當局希望及時了解市場變化。

中信証券:確保特別國債順利發行

消息人士稱,國債招標前向當局報送需求是例行做法,不過重新報送則不常見。中信証券首席經濟學家明明指出,做法是為確保特別國債順利發行,並確保及後的財政支出。

澳新銀行資深中國策略師邢兆鵬認為,或有部分承銷機構向人行借債,因此需要重新了解需求,需求若有變動將影響中標利率。

大摩:政府發債緩慢 帶動債息急跌

昨日30年國債孳息率報2.462厘,較周一反彈高位2.488厘略為回落,但仍高於公布借入國債前的紀錄低位2.405厘。市場普遍解讀人行借債是為在公開市場進行賣出國債,以穩定孳息率,摩根士丹利發表報告,認為在貨幣政策現時從量化導向轉向利率導向,此舉可以穩定市場利率和貸款收益率。

大摩指出,人行窗口指導貸款數目增長,令貸款供應高於需求,加上資金轉向基金、保險和銀行理財產品等固定收入產品,今年政府發債緩慢,帶動債息急跌。人行早前向金融機構,特別是中小銀行警告利率風險,一旦人行放寬對貸款增長數目的窗口指導,或令債息反彈和債價下跌,人行是次主動借入債券,可視為向市場參與者提醒相關風險。

在新貨幣政策框架下,大摩預期,銀行信貸增長將進一步合理化,支持市場利率和貸款定價,降低資本消耗和信用風險,提高銀行資本配置效率和淨利差,利率更為穩定,亦對負債期更長的保險公司有利,相信中資銀行和保險可以受益。

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