經濟

人行MLF沒減息 LPR或延後降利率

【明報專訊】人民銀行昨公布,該行開展1年期的1820億元(人民幣,下同)中期借貸便利(MLF)操作,利率仍維持在2.5厘,連續10個月維持不變,符合市場預期,計及本月到期2370億元1年期的MLF後,人行本月MLF淨回籠550億元。另外,該行亦同時開展40億元公開市場逆回購操作,中標利率1.8厘。今次MLF按兵不動,市場普遍將貸款市場報價利率(LPR)下調時點預期延後至第三季,但亦有分析認為不能完全排除本周三降息的可能,因內地有救樓市以提振經濟的需要。

分析:或因憂人幣受壓

彭博經濟研究認為,央行是次對於MLF按兵不動,很大可能出於其對人民幣下行壓力的憂慮,因中美息差的差距極大,令人民幣貶值。該行將內地減息預期延至9月份,與其美國減息預測一樣,預計本年MLF分別於9月及第四季減10點子,少於該行原先預測的3次。

ING銀行大中華區首席經濟師宋林亦預計,央行將於今年年底前兩次下調MLF,每次減10個點子,但同時亦有可能以一次大幅減息的形式出現,前者則可減輕對人幣短期貶值的影響。

獨立外匯商品分析師盧楚仁認為,內地經濟一直反覆並偏弱,本應需要積極減息降準來刺激經濟,但減息降準同時亦會令人民幣受壓,令整個金融市場不穩定,因此只能依靠緩慢及小幅度降準減息,來避免人民幣大幅波動或者貶值。

盧楚仁續指出,雖然市場普遍認為央行不會於本周三調低LPR,預期下調LPR將於第三季才會發生。但他則認為內地本次有提早下調的可能,因人行有需要加碼救樓市,以及刺激內地經濟。即使今次不減,第三季亦會下調。

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