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蔡金強:煤炭股堅韌,why?

【明報專訊】這兩周,港股一直在調整,4月中至5月中三大指數的13%至23%漲幅都不見了一半,尤其是恒生科指,已經是跌破200天線,相反恒生中國企業指數就強得多,還是遠高於200天線,這其中還是靠「中特估」股票的強勁表現力撐,尤其是石油股、電訊股、電力股和煤炭股。電訊和電力股的強勢較容易理解,石油價格最近有點疲軟,可是中石油(0857)、中海油(0883)實在太便宜了,比國際同業便宜了30%至50%,所以石油股的上漲也較容易理解。可是煤炭股的上漲,就較為複雜,因為煤價跌勢較勁,可是煤炭股很強。第一季度各煤種均價同比下降18%,受煤價下跌影響,煤炭板塊營收同比下滑12%,淨利潤同比下滑35.1%。但這依然擋不住煤炭股的兇猛上漲,年初至今,煤炭板塊漲超過19%。

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