經濟

摩通:政策支持被消化 內房升勢或暫停

【明報專訊】上周五中國政府大舉動宣布多項救樓市政策,包括3000億元人民幣再貸款助地方收購住房庫存等,刺激內房股大幅上漲。投行摩根大通認為,在最近的反彈之後,雖然可能仍會有短暫興奮情緒,但行業升勢或將暫停,因為政策支持的預期已被大部分消化,一些民營企業的估值愈來愈高;民營內房的配股風險,將是近期的下行風險。

看好保利物業華潤萬象潤地

在房地產穩定的前提下,國企物管股一般因其盈利具防禦性和潛在派息增長而更值得投資,該行看好保利物業(6049)、其次是華潤萬象生活(1209)及綠城服務(2869);在開發商中,該行看好華潤置地(1109)。摩通又指出,中國推出了自2021年第三季度樓市動盪以來對房地產行業最強有力的一籃子政策支持。不過該行認為效果可能不足以在短期內引發經濟大幅復蘇,但此表明當局在房地產下行時給予更堅定地支持,從而減輕經濟下滑的壓力。

瑞銀投資銀行亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤則認為,加上現有措施,房地產銷售和新開工面積會在未來兩至三個月趨向穩定,停止按月下跌,今年全年銷售金額料跌5%至10%,新開工面積跌15%至20%。

大摩高盛降銷量銷售額預測

雖然內地全力救樓市,不過早前公布的內房銷售數據卻令大行唱淡,摩根士丹利發表報告指出,內地近期的新招成效取決於執行力度,以及需時顯現。雖然收儲庫存政策可能有助下半年的房地產銷售及竣工,但內地首4個月的銷售出乎意料遜預期,房地產銷售和房地產投資亦急降,意味全年數據可能低於該行之前預測。該行下調銷量預測按年跌13.6%,銷售額跌18.8%,早前預測分別為跌5.1%及7.2%;又下調全年新開工預測至跌19.1%,竣工面積跌11.8%,房地產投資跌9.3%,主要受銷售疲軟將導致土地投資和新開工放緩影響。

高盛則表示,考慮到政策影響和今年首4個月數據,下調了今年房地產銷售的預測,預計銷量及銷售金額將按年跌12%及18%,較之前估計跌5%及10%擴大;該行對樓市的最樂觀假設為全國商品房銷售額在10.3萬億元人民幣水平,按年跌11%;高盛同時亦再下調全年新開工預測,至按年跌15%,此前預測為跌10%。

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