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黃雯怡:平保受惠政策 上望48元

【明報專訊】港股上周繼續維持強勁上漲勢頭,即便周末發布的社融及新增貸款數據遜預期,昨日恒指仍站上萬九關,已達到階段性目標。這反映市場憧憬金融「擠水分」已見效,在4月底政治局會議後,政策將持續發力,加之歐美受高通脹持續影響,向上動力不足,內地與本港股市價值將獲資金重估。本周股市焦點為熱門科技股季報,騰訊(0700)、阿里巴巴(9988)都發布季報,騰訊股價自3月以來累漲逾三成,留意季報後是否借勢回吐。

上周五有傳內地監管機構考慮減免內地股民透過港股通投資港股時,取得股息紅利時所需繳納的20%的所得稅。消息利好高息中資股,中資大金融板塊大漲,加上近期政府積極解綁房地產限購政策,將調控思路轉為聚焦去庫存,利好與內房關聯較密切的中國平安(2318)。

平保此前公布首季業績,營業額按年跌2%至2758.9億元(人民幣,下同),純利按年跌4.3%至約367.1億元。值得關注的是,期內壽險及健康險新業務價值按年增長20.7%至128.9億元,新業務價值率22.8%,可比口徑下增長6.5個百分點,勝預期。壽險及健康險、財產保險及銀行三大核心業務恢復增長,合計歸屬於母公司股東的營運利潤398.16億元,按年增長0.3%。

新業務價值增長,贏得投資者正面看法,但市場也持續關注平保壽險業務盈利面臨債息下降的挑戰。值得留意的是,平保的投資與內房關係密切,近期政府對內房市場的支持,以及內地與本港股市好轉,利好其投資收益。

平保當前市帳率約0.75倍,股息率約6.5厘,派息吸引,料可受政策利好催化,上望48港元。

獨立股評人

[黃雯怡 股海文蹤]

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