經濟

匯豐:北上消費影響港零售業不大 南下投保需求殷 看好友邦保誠

【明報專訊】匯豐發表題為「Hong Kong's Reset」(香港重置)的報告指出,港人北上消費對零售業影響不至太大,只佔去年本地非耐用品消費總值3%;反之內地人南下買保險需求殷切,其看好友邦保險(1299)及保誠(2378);且跨境理財通擴大,銀行同樣受惠,都對港股構成正面影響。報告又指出,已見新興市場及亞洲基金戰略增加中國市場持倉,料經濟實惠的消費品牌及高息股,在具挑戰的宏觀環境會獲得回報。

明報記者 陳偉燊

該行指出,港股經歷過去5個月拋售,在政策支持下走勢重回正軌。內地客更重新南下來港購買保險,新的互聯互通措施陸續推出。即使樓價及零售租金已分別從紀錄高位跌24%及39%,在新的平衡狀態下,只會令樓價更易負擔,營商環境更友善。港股經過一輪向下調整,投資者期望順應重置在較低水平下,隨着息率、AH股的溢價及風險胃納回歸正常化,該行認為,本港銀行面對貸款疲弱同時,風險加權資產同步負增長下,高息環境持續亦料令銀行息差維持。同時,在明年初實施《巴塞爾協定III》最後一輪改革更有利銀行進一步減少風險加權資產下,或促使銀行着手回購及派特別息回饋股東。

料北上相當於港非耐用品消費3%

北上消費成近期熱話,但匯豐認為按去年平均港人北上7.9次,對本港餐飲食肆收益未見有太大影響(見圖);又根據中國銀行深圳分行的數據,指香港居民於深圳的非現金支付總額為8578萬元人民幣,相當於去年香港非耐用品零售總額的3%,若把去年香港餐飲業收入一併計入,所佔百分比更只為2%。故認為北上消費對本港零售影響非想像中嚴重,又相信周大福(1929)不太受這股北上消費潮影響。

該行亦看好香港的專業服務,可以補足在創新領域的增長。隨着參與跨境理財通人數擴大,中國證監會推出更多惠港措施,相信將有助香港發揮超級聯繫人的角色,例如可促進與東盟及中東的貿易及融資,最終鼓勵更多新股上市。

「撤辣」帶挈 料新地銷售改善

樓價及零售租值下跌下,匯豐表示,隨着港府撤銷樓市辣招,就算高息環境仍在,料新鴻基地產(0016)的銷售仍會改善,加上新的上海租盤出籠,料有更佳的經常性收入。受惠內地保險客南下,該行預料,友邦保險及保誠今年在港的新業務價值,按年錄17%及8%增長,因此亦列入其首選股之列。

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