詹歷富：以太幣的估值分析

【明報專訊】證券業研究傳統企業時一般會有一個框架，對每一個行業都有相應的估值去判斷當前股價是否合理，即使新興的行業如生物科技、未盈利的互聯網公司，業內亦有一直為它們研究出新的估值方法，嘗試以較統一的方法例如市銷率去評估其價值，當然其準繩及客觀度值得商榷。另一邊廂，加密貨幣作為一個沒有業務支撐的資產，一直以來都與黃金受同一詬病，即投資者對未能產生現金流的資產難以定價，只可單純以當刻的供求去決定價格。有見及此，這篇文章希望嘗試用以太幣為例子，探索能否從基本面角度出發，研究出以太幣價格是否過高或過低。