經濟

「三條紅線」傳放寬 內房股價做好 承債式併購貸款不計入指標 利財困房企賣產套現

【明報專訊】去年中央大幅收緊對內地地產發展商融資限制,間接導致包括中國恒大(3333)、佳兆業(1638)等多家內房財務「爆煲」。不過,據財聯社及多家外電引述消息報道,多家大型「優質房企」已獲銀行通知將放寬「三條紅線」要求,針對出現問題企業旗下項目的承債式收購,相關併購貸款不再計入「三條紅線」,意味多家陷入財困內房或可透過大舉出售項目套取現金。

受近期富力(2777)、世茂(0813)等再爆債務隱憂,內房股股價昨日早段普遍受壓,其中傳出或無法兌付內地信託貸款的世茂,早段更急挫接近兩成。不過,稍後傳出內地放寬「三條紅線」要求後,板塊全面反彈,世茂收市跌幅收窄至約5.4%,恒大、融創(1918)升逾4%,至於料屬「優質房企」的潤地(1109)、萬科(2202),股價更大升逾7%(見表)。

潤地萬科股價飈逾7%

中央於2020年8月提出「三條紅線」政策,目的是降低中國房地產商的負債和財務槓桿,三條界線分別為「房企剔除預收款後的資產負債率不得大於70%;房企淨負債率不得大於100%;以及房企現金相對短期債務比例不得小於1」。監管機構將根據「越線」數量,把房地產企業將分為「紅、橙、黃、綠」4個等級,從而決定其融資時有息負債年增速的上限。

不過,隨着內地去年加緊執行政策,多家民營內房陸續陷入財務危機,有內媒統計指出,2021年100家典型房企的融資總額1.287萬億元人民幣,按年下跌26%,金額為近5年最低,因此至年底時再傳出監管機構擬適度放寬要求。內地財聯社前晚就引述房地產人士稱,目前中國的銀行已告知一些大型優質房企,針對出現問題企業項目的承債式收購,相關併購貸款不再計入「三條紅線」相關指標。

彭博等報道:

滬粵政府鼓勵企業收購財困內房項目

另據彭博、REDD等報道,上海和廣東等地方政府上周分別與多家國企內房舉行會議,或涉及鼓勵企業收購財困內房手上項目,從而緩解內房行業壓力。此前已有報道,地方政府於去年12月中旬曾要求從11家存在流動性問題的民營開發商手中收購資產,希望緩解財務壓力。

明報記者

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