經濟

高盛再降中國GDP預測 限電影響工業 人行:仍有條件實施正常貨幣政策

【明報專訊】內地多個省份本月加強限制用電措施,影響工業生產,甚至民生活動,「拉閘限電」成為新冠疫情、恒大(3333)債務問題外,另一個影響經濟增長的關注點。高盛發表報告,計算發改委列出的19個控制耗能不達要求的省份,因為限電減省其工業生產對經濟的影響,加上內地政府減少支出以控制赤字,將內地今年經濟增長預期,由8.2%降至7.8%,為高盛繼8月份因為疫情防控打擊服務業後,再次下調今年中國經濟增長預測。

明報記者 歐陽偉昉

今次限電措施,部分是因為政府今年工作報告提出,將耗能與國內生產總值比率降低3%,發改委在8月發表報告,公布今年上半年各省完成控制能源消耗總量,和取代高耗能企業(簡稱「能耗雙控」)的進度,指出包括製造業大省如廣東、福建、江蘇等9省被評為耗能不升反降,浙江、河南等10個省的降低率則未達要求,發改委本月推出加強雙控方案,並督促省份加強執行,多個省份本月要求高耗能企業減產、間歇供電,甚至影響民生用電。

料財政赤字佔經濟增長降至11%

新冠疫情影響亞洲其他地區生產,提高對內地的出口需求,加上疫情影響服務業,將製造業佔中國經濟比例,由去年的26%提升至次季的近28%(見圖)。高盛計算19個省份,高耗能行業如金屬生產、採礦業等佔經濟比重,並預期因節能有不同程度減產的影響,預期9月份節能10日會使第三季經濟按季增長減少約1個百分點,若情况在第四季持續,也會減少按季增長1.8個百分點。

此外,今年內地政府也將去年放寬的財政政策收緊,特別是在地方政府專項債券、土地出售、政策性銀行貸款等非正式的官方預算項目,高盛預期整體的政府財政赤字佔經濟增長,會由去年的16.4%降至11%,不過財政政策支持減少,同時降低了第三季按季經濟增長0.25個百分點。

綜合以上因素,高盛將第三季和第四季經濟按年增長,降低至4.8%和3.2%,除了下調今年經濟預測外,亦將2022年增長預期從5.6%降至5.5%。

人行連續8日淨投放 累計逾7000億

人民銀行行長易綱昨日則發表文章,指中國經濟潛在增速有望維持在5%至6%的區間,有條件實施正常貨幣政策,保持正常、向上傾斜的收益率曲線。中國將盡量延長實施正常貨幣政策的時間,目前不需進行購買資產操作。昨日人行為維護季末流動性平穩,淨投放1000億元的14天逆回購操作。人行連續第8日淨投放(見表),餘額升至逾7000億元,續創一年新高。

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