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看淡高息債內房股

【明報專訊】蔡金強在多個行業中看淡高息債及內房股。他擔心內房股會泡沫爆破,特別近期消息多多的中國恒大(3333),恒大估計負債數額達數千億元人民幣,並存在「貸款違約風險」,萬一該企業破產將會連累其他企業,特別高息債市場。以往私人銀行客戶買了很多高息債,而高息債集中在石油及內房企業,而印度及印尼違約率更高,故偏好高收益債的投資者最好暫避風險。

當問及傳統行業中本港銀行股或是內銀股較吸引,他直指香港銀行及內銀本質不一樣,其中內銀要看國家政策,但同樣地「食之無味」。當然不少投資者喜愛其穩定派息率,其中他較看好招行(3968),因為其有資產管理,雖在4至5年前仍借貸給內房企業,但近期已與該類企業「脫離關係」。至於恒生(0011)集中在本地市場,增長空間有限,但其派息率穩定,而中銀香港(2388)及恒生屬不錯選擇。

可再生能源比例增 看好潤電

此外,蔡認為中國電力也是可以留意行業,或者散戶以為中國的電力公司前景很不濟,但他表示,大家應該對其有很大誤會,其實已不知不覺轉型,大和發表研究報告便指華潤電力(0836)早前公布其再生能源業務擴張計劃,今年公司的預期市帳率將在0.5倍水平,認為潤電估值吸引,而該行預期,燃煤發電需求巨大及風能發電強勁復蘇,而去年基數亦較低,料將部分抵消今年上半年煤價上升的不利影響,對盈利的影響有限,亦預期於2025年再生能源業務將佔公司帳面價值約60%,將佔盈利約90%。雖然其估值較貴,由於過去被人遺忘了,不少大型基金沒有太多貨,反而有其吸引力。

雖然,有人認為美股位高勢危,但蔡金強不認為美股會步入熊市,不過高度集中幾十隻股份做好,難以發掘被市場遺忘股份,故投資者宜集中留意20至30隻股份,近期他偏好蘋果公司(AAPL)及Tesla(TSLA),他對美股前景仍樂觀。

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