經濟

花旗:同店銷售放緩 周大福降級至「沽售」

【明報專訊】周大福(1929)日前公布首個財政季度經營數據,中國內地及港澳地區的同店銷售均錄顯著增幅,當中港澳升幅更自2018年以來,首度超越內地;惟集團昨日股價受壓,全日跌逾一成。各投行對集團銷售數字意見迥異,其中花旗予周大福評級由「買入」一舉降至「沽售」,指集團7月上旬同店銷售進一步放緩,預期財年餘下時間趨勢持續。

周大福股價昨跌逾一成

周大福公布首季銷售數據後,昨日股價反覆向下,收報15.7元,跌10.7%。花旗報告指出,集團截至6月底止,內地及港澳首季同店銷售分別錄43%及1.1倍,較4至5月分別錄得49%及1.6倍,升幅明顯放緩。而在7月1日至昨日期間,兩地同店銷售增長再放緩,分別約20%至30%,以及80%至90%。該行預計,在低基數效應持續減少下,未來數季升幅大幅放緩,下季兩地同店增長預測分別為逾10%及逾40%,加上現時預測市盈率達27倍,觸及歷史高位,相關估值未見吸引;因此將評級由「買入」降至「沽售」,目標價為17元。

不過,有投行繼續唱好集團股價走勢。野村報告表示,周大福首季銷售表現跑贏同業,而內地同店銷售強勁,相信未來兩地通關將成集團業務增長的催化劑,故對其本財年同店銷售及收入增長預測上調39%及36%,並維持「買入」評級,目標價由17.6元升至20.4元。

摩根士丹利報告亦稱,周大福於內地開店速度勝預期,加上政府推出電子消費券計劃,料可為集團業務帶來正面支持,故予以「增持」評級,目標價則為17.5元。

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