經濟

憂騰訊增投資拖累盈利 大行削目標價

【明報專訊】騰訊(0700)周四(20日)公布首季業績遜預期,股價昨應聲跌穿600元,全日收跌3.4%至588.5元,錄得1.2億元北水淨沽出。因應集團決定加大投資,將今年部分利潤增量投放於企業服務、遊戲及短視頻等領域,市場認為此舉或拖低利潤率,加上其核心業務增長放緩,主要大行即使維持買入評級,但有不少調低對騰訊的目標價(見表)。

在多家大行當中,以野村削減對騰訊目標價的幅度最大,由此前的780元下調6.3%至731元。該行認為,內地收緊對K-12(幼稚園至高中)補習行業的規管,或影響教育相關的短期廣告業務,拖累騰訊首季盈利略低於預期;加上旗下網絡劇有延遲發行的可能,料騰訊次季的網絡廣告業務或受影響。

野村瑞信下調目標價逾6%

瑞信亦把騰訊目標價削逾6%至750元,該行指騰訊計劃將部分利潤再投資,意味今年的經調整盈利增長將限制在22%以內,故將對其2021年至2022年的盈利預測分別削減5%及4%,但認為不會影響騰訊的遊戲長期潛力,以及微信生態系統變現的空間。大和及交銀國際亦削減其對騰訊的目標價,均認為加大投資會令短期毛利率或盈利受損,但長遠看好。

騰訊績後遭大行下調目標價,拖累大市表現。恒指昨早高開134點見全日頂,及後曾倒跌163點見全日低位28,286點,最終在競價時段由微跌11點轉為倒升8點收市,報28,458點,續在10天線(28,289點)及20天線(28,547點)之間徘徊。全日成交1519億元。

科指未受拖累連升4日 跑贏恒指

雖然騰訊表現不濟,科指昨升1.4%至8025點,連升4日;全周累升6.1%,是2月12日後最大升幅,跑贏恒指、國指。恒指本周累升1.54%,國指本周累升2.86%。

北水昨淨流入20.46億

昨日共有約20.46億元北水淨流入,李寧(2331)獲淨買入3.41億元,昨升2.5%至66.1元;下周五(28日)公布季績的美團(3690),昨共有2.72億元北水淨流入,股價微升0.7%至275.2元。中芯國際(0981)及頤海國際(1579),分別有2.22億元和1.87億元淨沽出。

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