經濟

內地首季GDP增18.3% 兩年平均增5%

【明報專訊】中國首季GDP按年大增18.3%,接近市場預期的18.5%,創1992年公布季度GDP以來最高增速,主因去年疫情導致低基數,如扣除基數影響,兩年平均增長5%,未回到2019年首季6.4%水平。工業增加值、社會消費品零售總額及固定資產投資首季同錄高雙位數升幅,但兩年平均值增速仍與疫情前有一段距離(見表)。

國家統計局新聞發言人、國民經濟綜合統計司司長劉愛華表示,從兩年平均增速看,首季規模以上工業增加值平均增長6.8%,社會消費品零售總額平均增長4.2%,固投平均增長2.9%,綜合判斷,中國總體經濟處於穩定恢復狀態。

網上零售額佔總零售近22%

消費方面,首季全國網上零售額兩年平均增15.4%,佔社會消費品零售總額比重達21.9%;前期受到制約的餐飲與線下消費快速恢復;清明假期全國境內旅遊人數恢復到疫前同期的94.5%,可見此前恢復較慢的消費環節都快速復蘇。

上海摩根資產管理環球市場策略師朱超平認為,低基數效應從去年第三季開始消失,所以看按季增速更好,今年首季GDP按季升0.6%,顯示經濟增長已從疫情中回歸正常。要注意是3月製造業投資和固投按年高速增長趨勢逐漸減弱,加上消費持續改善,表明未來數月經濟增長會趨向正常化,基建投資對經濟增長的貢獻可能會逐漸降低,內地消費有望成為主要增長動力。

分析:基建投資對經濟增長貢獻漸降

政策方面,朱超平指貨幣和財政政策有望回到更中性立場,但會保留一些針對性刺激措施以支持中小企,內地流動性應該趨向平衡,監管部門可能會採取更多措施為樓市降溫,並調控槓桿率。同時財政紀律會被加強,令地方政府融資和基建投資有所放緩。

光大銀行金融市場分析師周茂華指出,從首季多項指標兩年均值看,與2019年同期仍有差距,可能與全球疫情未完全受控,經濟復蘇不平衡,部分行業尚未擺脫疫情拖累等相關,經濟完全恢復仍需一個過程。不過,服務行業及內需明顯回暖,從內地恢復進度及海外疫情影響逐步趨緩,內地經濟可望在第三季恢復至疫情前水平。

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