經濟

簡志健、傅可怡 明智博立

投資策略

簡志健、傅可怡:不斷跳出舒適圈 港視具創造價值能耐

【明報專訊】香港電視(1137)在2015年推出HKTVmall,當時不多人想在香港這個小市場也能成功打造一個產品類別全面,具備1P(直銷)和3P(代銷)業務的本地網上購物商城。我們認為其成功因素除了重視網上購物體驗外,主要是已用數年時間投入14.5億港元打造完善的物流和電商運營體系,把握去年因疫情而急升的網購需求良機。

HKTVmall的核心競爭優勢是打造一套電商揀貨物流系統,是香港唯一大型網購商超配置自家的自動化揀件、倉儲物流體系和O2O門店,這優勢讓集團可更好掌控履約這網購平台的重要拼圖,而不是依賴第三方物流的高昂成本及運輸限制。目前香港物流公司多專注商業配送,而HKTVmall打造的是在住宅配送方面的最大配送團隊。

需求方面,根據香港統計處公布的數據,今年最新1月網上銷售價值佔總零售業銷貨額約7.3%,相比去年1月疫情前只有3.3%,有顯著的增長,創辦人王維基曾預測網購零售在2024年的香港零售市場佔比將高達25%。根據最新NielsenIQ的數據,去年香港網上購物增幅顯著,主要是由於家庭式購物按年增加46%,我們認為HKTVmall的GMV雖然不會像去年般因疫情而衍生陡斜式增長,但隨着個人及家庭消費習慣近年來逐漸改變,其網上零售增長還有很大的提升空間。

供給方面,HKTVmall現時活躍用戶約140萬,帶給商家穩定和更全面的流量入口,加上線下租金和流量不大成正比,而線下店舖亦有物理地域局限性,導致愈來愈多商家把銷貨渠道擴大到網上,讓擁有完善物流網絡的HKTVmall發展形成一個正反饋。HKTVmall還免費開放數據共享庫,讓商家可以做精準營銷,以帶來更多生意。

在長遠發展方面,HKTVmall已成功建立有明顯競爭優勢的網購平台,但步伐並沒慢下來,反而想更進一步打造一個數碼生活生態圈,計劃推出多項服務,如1小時配送服務、外賣、二手商品市場、電子錢包、廣告業務等,當中後者最被看好,自去年10月已收到超過5000萬港元的廣告費合約承諾,已是2020全年廣告收入的三倍。

另外,HKTVmall不只做香港市場的To C生意,更把目光放眼全世界做To B生意,並訂名Shoalter,目前整套後台軟件系統賣給客戶提供解決方案,為其打造網上購物商城、設計自動分揀和配送系統等,由於此業務毛利明顯較高,假如能成功幫助客戶創建商城,除了可以收取一筆軟件費外,更能持續擁有客戶的收入分成,希望中長期此業務能佔其業務收入的一半,把地主收租思維線上化。Shoalter目前已有一個香港客戶,其商場將會在今年下半年上線,集團計劃在香港支持發展2至3個線上商場,亦將目標放眼海外市場。

助客戶創建網上商城 放眼海外市場

當然,我們不能肯定新計劃一定能成功,但是我們選取優質增長型公司,着重管理層過往持續創造價值的能力,基於王維基靈活變通及持續成功的創業往績,也不斷跳出舒適圈去嘗試很多人認為不可能成功的事,如果行不通也會迅速改變,不斷嘗試創造新價值,因此我們看好他能帶領公司持續地創造市場想不到的增長空間。

執筆之時,筆者及其客戶持有香港電視(1137)

中原博立研究團隊

[簡志健、傅可怡 明智博立]

上 / 下一篇新聞