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憧憬加碼紓困 美債息升穿1厘 銀行利息收入增 匯控ADR再升5%

【明報專訊】美國喬治亞州參議院議席的第二輪選舉,民主黨有望全取兩席重奪參院控制權(相關新聞刊A20版)。市場預期美國政壇將掀起「藍浪效應」,使原已控制眾議院的民主黨日後更容易通過議案,增加撥款用於抗疫紓困及基建項目,預示政府發債可能增加,令債價下跌而孳息率上升。美國10年期國債孳息率昨升穿1厘,是美國3月疫情惡化以來首次重返1厘以上水平(見圖)。美國30年期國債孳息率亦升至1.84厘,同樣是去年3月以來新高。

市場憧憬銀行股將因為債息上升而增加利息收入。匯控(0005)與渣打(2888)股價昨天在香港升逾3%。匯控昨收報41.5港元,重上250天線。昨晚的匯控ADR續升至43.6港元,較港收市再升5%。道指早段升400點創新高,標普500指數升0.9%。納指早段下滑,但午夜前收復失地。

民主黨或重奪兩院 料政府發債增加

部分市場人士憂慮若民主黨控制參眾兩院,可能加大對科技企業的反壟斷監管力度,甚至向科網企業等加稅,可能促使投資者從增長型股票,轉向將從刺激措施受惠的舊經濟股。蘋果和facebook的股價早段曾跌約2%。此外,美國藥廠莫德納(Moderna)研發的新冠疫苗獲歐洲藥品管理局(EMA)批准在歐盟使用,莫德納股價早段升逾2%,歐洲股市普遍向上。

或加大對科技股監管 向科網加稅

《華爾街日報》指出,民主黨執政有可能斥更多資金推動其關注的基建及紓困項目,當政府開支增加,若沒有相應的加稅措施,預示政府將要增加發債。此外,刺激經濟的支出可能推高通脹,使聯儲局提高短期利率的可能性提高,從而推動債息上升。

美國國會和聯儲局去年史無前例的開支,避免疫情觸發金融市場崩盤。然而,摩根士丹利憂慮巨額開支和受遏抑的需求,將會在疫情受控後令通脹加快增長。摩根士丹利指出,2021年最大的市場意外,可能是通脹率高於聯儲局在內的許多人預期。

美國更多的財政刺激措施和更強勁的增長前景,也影響到歐洲市場,導致歐洲的國債受壓。加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)的策略師Peter Schaffrik指出,較高的美國國債孳息率,意味部分投資者可能會出售孳息率較低的歐洲債券,並增持美國國債以獲取額外收益。

美國疫情惡化之際,美國12月的服務業經濟活動擴張速度放慢。美國上月的IHS Markit服務業PMI由58.4回落至54.8,低於分析師預期的55.3。與此同時,美國上月的就業市場復蘇似乎受阻。俗稱「小非農」的美國ADP私人市場職位,在12月減少12.3萬個,與經濟師預期職位增長7.5萬個大相逕庭 ,是4月以來首次下滑。不過由於美國國會已在上月底通過新的抗疫紓困計劃,以發放額外的失業救濟,並為針對小企的「薪資保障計劃(PPP)」補充資金,料將有助企業營運及招聘。

(綜合報道)

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