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買美房託收息 留意股息稅 數據通訊物流房託少受疫情影響可吼

【明報專訊】下月3日美國將舉行總統選舉,現時民調暫時以民主黨參選人拜登領先,但拜登最後會否順利當選暫時仍是未知之數。美股經過6個月反彈,已差不多回升至今年2月時的高位。聯儲局量化寬鬆政策繼續增加市場流動性,為股市提供支持。不過,在低息環境及經濟負增長下,依靠食息的「老友記」日子一點也不好過。其實美股中也有不少高息股,穩定派息房託(REITs)也是其中一個好選擇。

明報記者 龍彩霞

「食息一族」買入高息藍籌股是捱過經濟谷底的有效防守策略。但在美股市場,很多香港投資者嫌30%股息稅太高,好在美股市場規模龐大,優質高息股選擇眾多,即使要課重稅,部分股票的股息回報仍可媲美香港藍籌股,可作為分散投資及享受穩定派息的另一之選。

須付30%股息稅

收息股是否值得買入,除了要看股價走勢、派息紀錄、股息率外,還要注意企業及行業本身的狀况、市盈率是否過高、經濟周期及政府政策影響等眾多因素,尤其是美股近日才開始轉勢,波幅甚大,投資者很難準確掌握入市時機。因此,現時買收息股,在短期內難免有賺息蝕價的風險,投資者要緊記保持冷靜,需有應對波幅的良好心理質素,急於止蝕或止賺,都是中長線投資的大忌。最後,當然別忘記計算在派息時自動扣除的30%股息稅,才能對回報有合理和準確的預測。

而在退休資產配置中,房地產投資信託(REITs)是「好息者」理所當然的選擇,因為美股REITs支付的股息要比普通股票多。房地產投資組合通常以兩種方式運作:一種直接投資物業,另一種是投資於房地產企業的股份。

「實物基金」雖賺租金 流動性較低

直接投資物業的基金也稱為「實物基金」,讓投資者有機會廣泛地投資於各種房地產,既可賺取租金收入,同時享有資本增值潛力。然而,這類投資組合需要預留充裕的現金儲備,應付投資者的贖回要求,意味有相當比重的資金不會用作投資,以致拖低整體回報潛力。物業投資的流動性亦可能較低,因為尋找買家通常需要時間,如果物業需要快速套現,其價值可能會下降。至於投資房地產公司股票的基金,模式更像傳統的股票基金,雖然可提供更高的資本增長潛力,但由於基金是純粹股權投資,其波動性會高於直接投資物業的基金。

房產股票基金資本增長潛力較高 惟波動大

單位的供需是驅動物業價值的重要因素,因為它會影響租金率。位置和質素也是決定物業價值的另一因素,因為優質物業往往可以收取較貴的租金。此外,租戶的信譽也會影響物業價格。如果租戶未能履行其租賃責任,業主的成本將會上升,繼而影響相關物業的價值。現時基準iShares房地產ETF(美股代號:VNQ)的息率約為4.2厘,是標準普爾500指數不到2厘息率的兩倍以上。美股REITs較香港本地REITs好的地方是公司的收入來源更加廣泛,在稅收方面,只要REITs將其90%的利潤作為股息派發,這些收息股將不用繳納公司稅。雖然在最近的危機中房地產投資信託受到了沉重的打擊,這些美股REITs擁有大型購物中心,辦公室,倉庫和其他物業,如果封城導致其租戶未能正常營業且無法支付租金,他們很難創造收益(更不用說支付股息了)。

但是,並非所有美股REITs受到的影響都這麼嚴重,東驥基金管理董事總經理龐寶林表示,疫情對商場、住宅及酒店等資產REITs的影響差別很大。其實,房託也有不少類別,香港投資者最熟悉的應該是以商場、住宅、商廈或酒店為資產的房託,今次疫情直接對這些行業造成嚴重打擊;相反,其他如以數據中心(data center)、通訊基站、物流倉庫及工業廠房為資產的房託,實際上受疫情影響較小,但部分在是次環球大跌浪中也遭投資者恐慌拋售。投資者可多加注意,市面上有些房地產基金是投資全球不同類型的房託,對於缺乏時間或知識的投資者來說,這可能是不錯的選擇。

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