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謝紹榮 食腦本世界

投資策略

謝紹榮:iBond可攻可守 可長可短

【明報專訊】事隔4年,香港政府終於再次推出新一批「通脹掛鈎債券」(iBond)供香港市民公開認購。與此同時,香港政府亦再接再厲,為一眾65歲或以上長者發行「銀色債劵」(銀債)。

政府為市民承擔通脹風險

今次iBond暫定發行總金額為100億元,如反應熱烈,或提升發行總金額至150億元。據悉iBond將於10月23日起接受公眾認購,每手1萬元,年期3年,每半年派息一次,iBond派息率跟本地通脹率掛鈎,並設有年息最少2厘保證利率。

筆者一向對於香港政府發行iBond和銀債十分支持,支持的原因跟iBond的通脹掛鈎回報特性有關。眾所周知,鈔票的內含購買能力,長遠必定被通貨膨脹所蠶食,因此難得香港政府願意為市民承擔通脹風險而發行iBond,大家又豈有不認購之理?

除此之外,政府為了避免iBond因為香港經濟轉差出現通縮而錄得「負回報」,故此特意為iBond設定了保證回報率,而且今年政府還「賣大包」,把保證回報率由過往的1厘調升至2厘,這種設計使iBond變得更加可攻可守。

風險無異於港鈔 卻有額外回報

平心而論,對於擁有閒置資金的港人而言,除非他們懷疑香港政府的還債能力、又或者他們對港元的穩健沒有信心,否則筆者實在很難找到不認購新一批iBond的理由。皆因市民手持港元鈔票所面對的信用風險,跟投資者持有iBond所面對的信用風險其實並無差異,其信用風險都是取決於香港政府的信用。然而手持港元現鈔,政府卻不會給持有者分文回報,相反,iBond投資者卻可以每半年獲得政府派發債息一次。由此可見,對於一個擁有閒置港元的市民來說,投資具有2厘保證息率的iBond,屬於理性行為。

首日沽需仔細比較銀行優惠

當然,不少市民認購iBond的目的,並不是為了「長揸」iBond至期滿,而是為了於iBond掛牌首日,隨即沽售獲利。對於這類短炒的投資者,仔細比較配售銀行或證券經紀所提供的優惠和交易費用,例如會否豁免認購費、佣金、託管費、二手買賣交易費等等,便變得非常重要。

總的來說,既然iBond可攻可守可長可短,大家何不認購呢?

跨國保險集團 前亞洲區投資管理總監 《食腦本食過世》作者

[謝紹榮 食腦本世界]

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