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陳大為:生意淡薄 不如賭博

【明報專訊】先請讀者看一個圖:美國債市vs股市市值圖。在1999年、2007年,即股市將大跌前,股市的市值已經上升至幾近和債市一樣(相差小於10%)。但在其他未那麼厲害的時間,股市的市值比債市差距多過10%。在2019年,這個比率小過10%。更重要的是,雖然在2020年第一季,股市的市值股市因大跌而下降,債市因Fed泵錢而增加,是以相差的比率又大於10%。然而,自第二季至今,美國大部分股市不單已收復失地,甚至破了新高;反而債市的規模仍然是原本的速度增加。如此一來,估計至今股市市值又接近債市規模。以數據看,又會再subject to another drop。

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