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金曹:5月恒指或先跌後回穩

【明報專訊】雖然市場傳統智慧是「五窮六絕」,但也有可能5月是低位博反彈的機會,今年5月21日北京召開兩會,以往經驗兩會之前比較反覆,但會議召開之前應有維穩;加上恒指估值不貴,10倍PE是23,160點,長線資金會在這個水位逐漸入市,現時恒指50天平均線在24,599點,低於12%即約21,600點應有強力支持。3月大跌時期指結算23,138點,估計在5月可以提供支持,當時50天平均線26,020點變成短線巨大阻力,26,020點調整12%是22,898點,可能是5月低位。

5月低位可能在22898點

5月期指轉倉位大概是24,100點,這是結算前5天的成交量加權平均價(VWAP),表示5月期指建倉成本價。以往經驗,每月波幅偏離轉倉位1000點概率很大,由於4月結算後立刻跌穿24,100點,反映淡友主導後市,5月期指見23,100點機會很大,但活躍期權PUT維持23,000點,估計可發揮支持作用,23,000點PUT期權金600點,暫時評估5月恒指在22,400點至25,000點,5月可能只是有驚無險,先跌後穩。

上周六股神巴菲特投資旗艦巴郡舉行年度股東大會,呼籲投資者「要做好長期應對疫情的準備,因可能買了還會跌」。他認為應分散投資,不應借錢炒股,在較長時間內購買廣泛的市場資產,而不是聽從其他人的選股建議;言論對美股有影響。由於美股4月已經由低位大幅反彈,5月應要小心。

建行5.83元有長線投資價值

匯控(0005)暫時不派股息,比較多朋友問內銀股收息前景會否改變。如以過往4次較大的跌市數據分析,如果建設銀行(0939)能夠做到4.8厘以上股息,或市帳率0.64倍,股價應有支持,現時建行6.05元,低於50天平均線6.26元,技術走勢轉弱,每股帳面值8.86元人民幣(約9.72港元),派息0.32元人民幣(約0.351港元),估計0.6倍市帳率、即5.83元應有長線投資價值。

[金曹 期權制勝]

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