經濟

渣打首季收入保增長 撥備飈11倍 股東回報率勝匯控 倫敦股價升9%

【明報專訊】渣打集團(2888)首季信貸減值撥備大增11.3倍略高於預期,然而季內營業收入保持增長,表現相對勝過首季收入錄下跌的匯控(0005),由於經營成本下降,使收入與支出增長差距(JAWS)保持正數,亦予人驚喜。集團財務總監賀方德(Andy Halford)表示,目前疫情仍未明朗,估計今年集團的減值損失將按年增加,但預期全球經濟在疫情後將復蘇,香港業務亦具韌性,未來將審慎作好資本及風險管理,以應對市場變化。

明報記者 溫藹紅

渣打昨績後一度高見40.25元,收市報39.6元,升6.2%,截至昨晚10時15分,在倫敦股價更升9%,折合港元升至41元,較港收市再升3.5%。

渣打首季除稅前基本溢利按年下跌12%至12.22億美元(見表),稅前法定溢利降29%至8.86億美元。經營收入錄升幅,按年增長13%至43.27億美元,主要來自金融市場及財富管理等業務表現,當中因市場息差擴大及客戶進行對沖和投資等活動增加,金融市場收入更按年大增六成,財富管理方面則受惠於網上銷售。集團營運支出按年亦減少2%至23.58億美元;雖然有形股東回報率(ROE)減1個百分點至8.6%,但亦較匯控的4.2%好。

財富管理收入受惠網上銷售

渣打季內信貸減值按年大增11.3倍至9.56億美元,賀方德表示,其中已鑑於油價走勢因素作出部分撥備,另外新冠肺炎疫情擴散,帶來甚多不明朗因素,目前難以預測全年的貸款減值數額,要視乎各國封鎖令及政府刺激措施的效用,但預期全年減值損失或將高於過往數年。他又指,相對於2015年上半年,集團在高風險行業的敞口(見圖)包括石油和天然氣、商品交易商等已有所改善,而航空行業則受疫情影響使敞口增加。

香港業務方面,期內稅前基本溢利按年下跌17%至3.78億美元,佔集團整體大約四成。不過,賀方德認為,香港業務相對於其他地區強勁,首季收入仍錄得3%增長,預期全球經濟在疫情過後將逐步復蘇,尤其是亞洲市場方面中國現已步入反彈,集團目前仍然具有穩定的流動性,未來將會審慎控制成本,作好資本及風險管理以應對市場變化。

大摩:淨息差料續受壓

摩根士丹利發表報告指,渣打的收入表現符合市場預期,成本較預期再降4%,該行估計集團今年淨息差仍會進一步受壓。高盛指,雖然渣打信貸撥備高於預期,但已被較高收入及較低支出成本所抵銷,然而信貸成本按季大增至110個基點,且管理層並未如匯控般對全年的撥備水平作出指引,預計未來將面臨資本回報遜預期,及資產質素轉壞等風險。

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