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魯賓尼:經濟衰退將呈「I形」急墜

【明報專訊】環球股市止跌回升之際,有「末日博士」之稱的經濟學家魯賓尼(Nouriel Roubini)警告,疫情之下,消費、資本支出及出口都處於前所未有的「自由落體」(free fall)狀態。他說,雖然多數分析師預期,經濟在首季急劇下滑後,次季可望出現強勢的「V形」反彈,但今次疫情危機完全是另一回事,今次衰退不會是「V形」或「U形」,也不是「L形」(急劇下滑後停滯),而是更像「I形」,無論是金融市場或實體經濟都將像垂直線般一瀉千里。

魯賓尼表示,即使在大蕭條和二次大戰期間,也沒有像今天的中國、美國和歐洲那樣,停止大部分經濟活動。即使在最好的假設情形,經濟衰退仍比2008年金融海嘯嚴重,但預期今年第四季可恢復增長。不過這最理想的情境須符合幾個條件。首先,美國、歐洲等受影響嚴重的經濟體,將需要實行廣泛的病毒測試、病人追蹤、強制隔離和治療,以及全面的封鎖措施。

此外,主要央行必須繼續動用非常規措施,例如零利率或負利率、量寬、放寬信貸,以支持銀行、非銀行、貨幣市場基金及大型企業。與此同時,政府也需要有大型財政刺激措施,防止私人企業倒閉。但魯賓尼認為,單是防疫措施已有很多不足,而財政措施若不夠迅捷,將令全球金融市場和經濟陷入「自由落體」式的下墜。

伯南克:似自然災害多於大蕭條

聯儲局前主席伯南克(Ben Bernanke)則認為,疫情造成的經濟停頓,較像自然災害而多於大蕭條,但認同經濟衰退的幅度將會很大。不過他認為聯儲局的應對力度足夠。除了美國政府準備斥巨資挽救經濟,歐元區也在考慮允許成員國政府從歐洲穩定機制(ESM)紓困基金,申請相當於各自國內GDP約2%的預防性信貸額度,助成員國應對疫情對經濟的影響。這構思已得到歐元區成員國財長的普遍支持。

動用ESM資金的最終決定,將由歐盟領導人在周四舉行的電話峰會拍板。ESM未動用的貸款額度為4100億歐元(3.4萬億港元)。歐元區各國財長同意,ESM信貸將向所有歐元區國家提供,不是所有國家必須申請。

(綜合報道)

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