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新地巨額投地 標普:消耗緩衝資金

【明報專訊】新鴻基地產(0016)斥資超過422億元投得西九高鐵站商業地王,評級機構標準普爾認為,此舉將消耗新地以往充裕的緩衝資金,但考慮到新地為持續籌集資金能力高,維持對新地的A+評級及穩定的展望。標準普爾認為,新地不需要立即補充土地儲備,這可支持其目前的信用評級。

仍維持A+評級

標普又稱,新地截至6月底的財政年度創紀錄地實現超過650億元的合同銷售,加上集團每年錄得約200億元經常性收入,新地又計劃引入戰略投資者,可減輕在西九龍項目的開發資金需求。

惟標普提到,在極端情况下,新地獨自開發該商業項目,將佔去集團大部分的貸款空間,公司評級將處於備受緩衝的邊緣,原因是項目涉及大量的開發資本支出,加上商業地產項目周期長,即使新地實施去槓桿化措施,估計未來一到兩年其債務與EBITDA比率將略高於3倍。

西九地涉巨額開發資本

今次新地平均土地成本約每方尺1.3萬元,標普指出,呎價幾乎是香港社會運動發生前市場所預期的一半。標普認為,該地皮處於高鐵和兩條港鐵線的交通樞紐,而且毗鄰新地旗下ICC,將創造協同效應。

標普指出,新地毋須立即補充土地儲備,這可支撐其信用狀况,公司在過去兩年中通過拍賣和農地轉換建立土地儲備,集團在香港的住宅土地儲備的總建築面積約為2510萬方尺,足以進行五到六年的開發。

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