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歐宸銘 股壇精英賽

投資策略

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歐宸銘.推介股份:敏華控股(1999)

【明報專訊】買入價:5.50元

目標價:5.93元

止蝕價:4.80元

推介原因:敏華中期業績理想,主要是因為從中國到越南的生產線轉移基本上已經完成,11月起料較少受到美國貿易關稅的影響。管理層預計明年中越南生產線產量可達到對美國總出貨量的80%至90%(目前為60%至70%)。管理層還表示美國訂單最近已恢復增長,雖然今年上半年美國市場銷售同比下降23%,但我們預計2020年下半年將同比增長8.5%,而毛利率提高主要是由於原材料成本降低。我們料今年派息率維持在33.6%,因為管理層表示希望在派息率和槓桿率之間取得平衡;預料2021年派息率或有上升空間,因為越南工廠擴建資本開支完結。

(筆者為證監會持牌人士,沒持有上述股份)

海通國際證券財富管理投資策略經理

[歐宸銘 股壇精英賽]

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