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中國8月PMI報49.5 連續4月收縮 內外需俱疲 分析:需寬鬆政策扶持

【明報專訊】中國國家統計局公布8月份製造業採購經理指數(PMI),按月下跌0.2個百分點至49.5,低過市場預期的49.6。指數自7月略為回升後再下跌,並連續4個月處於盛衰分界線下。分析指出,代表供給和需求的分類指數,即生產指數和新訂單指數,分別下跌0.2和0.1個百分點,反映中國內外需疲弱,經濟仍面臨下行壓力,需靠政府加強財政政策扶持。

明報記者 歐陽偉昉

8月份生產指數為51.9%,按月下跌0.2個百分點,新訂單指數49.7,按月跌0.1個百分點。國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示,8月份生產指數仍繼續保持在擴張區間,在調查的21個行業中有17個行業位於擴張區間,有11個行業按月上升。高技術製造業和消費品行業的PMI為51.2%和50.9%,高於總體指數,反映重點行業發展穩定,產業結構升級。不過,近期國內外經濟環境錯綜複雜,不確定因素較多,市場需求承壓。

趕出口人幣貶值 提振8月出口訂單

興業證券報告指出,8月份PMI代表供需的指數走弱,顯示中國經濟下行壓力不減。8月份新出口訂單指數按月上升0.3個百分點至47.2,因為美國8月份提升關稅稅率「加幅大而速度快」,另美國對新徵收的中國貨品依賴度較高,故搶在8月提前出口,加上人民幣貶值,提振了8月新出口訂單提升。不過整體新訂單指數仍錄下跌,反映中國內需增長乏力,就業壓力影響居民消費收入和信心,監管部門亦在指導銀行控制房地產貸款額度,興業證券認為,內需或成下半年經濟壓力來源,需要加強財政政策扶助。

製造業僅大型企業PMI仍在擴張區

事實上,國務院上周已公布20條促進商業消費措施催谷內需,包括改善商業環境,提供金融支持及刺激汽車消費等。另外,上月的利率改革,最終目的亦是推低企業的借貸成本(見表)。

按企業規模,大型企業PMI為50.4%,低於上月0.3個百分點,續處於擴張區間;中型企業PMI為48.2%,按月下降0.5個百分點,小型企業PMI為48.6%,按月回升0.4個百分點,均在臨界點之下。

非製造業PMI則上升0.01個百分點至53.8,略好過市場預期的53.7,自7月的年內低位反彈,停止連續兩個月下滑。7月份綜合PMI產出指數為53.0,較6月份略降0.1個百分點。按行業分類,服務業商務活動指數為52.5%,按月下跌0.4個百分點,顯示擴張速度放緩,惟商務活動指數報61.2,按月上升3個百分點。

中金證券指出,隨着政策支持下,建設項目逐步落實,支持建築業市場的需求。今年基建增長仍然偏弱,在經濟下行壓力加大,政府收緊房地產融資,基建配套資金可能逐步得到改善,該行預計全年基建增速有望回升至5%。

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