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黃德几 几不可失

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黃德几﹕凱知樂走勢改善可吸

【明報專訊】凱知樂國際(2122)為內地最大玩具零售商,2018年度受到中國經濟下滑,以及全球貿易摩擦升溫影響,集團收入19.54億元,按年上升5%,其中玩具產品收入增長7.3%至18.56億元。整體毛利率下跌3個分點至43.5%。銷售、分銷及一般行政開支總額大幅增加22.9%,以及股份支付款項(包括董事及其他員工)及淨匯兌虧損亦有所增加,導致去年度盈轉虧,錄得虧損9757萬元,經調整EBITDA為蝕450萬元。

內地人均收入增加,帶動消費升級,新一代父母更願意花費在孩子身上。另外,目前部分玩具不僅局限於兒童,不少成年人童心未泯,兼且備有消費能力,因此Kidult市場增長潛力亦不容忽視。截至2018年12月底,集團在內地44個城市,共有257間獨立零售店,並設有519個寄售專櫃,另外有931個分銷商,涵蓋額外超過3000個零售店。

引入國際品牌 拓展高端市場

另外,集團早前引入國際品牌玩具店FAO Schwarz(FAO),首間亞洲旗艦店已在北京開幕,該店佔地3萬平方呎,位於核心商圈國貿商城內,有助進一步擴展市場份額,尤其拓展高端玩具零售市場。至於網上商店,已於天貓、京東和小紅書等第三方營運的線上平台,推出集團代理的11家品牌旗艦店;於2018年12月底,集團共有22家線上商店。

走勢上,3月14日升至0.61元遇阻回落,形成下降軌,近日重上10天和20天線,STC%K線續走高於%D線,MACD牛差距擴大,短線走勢有望改善,可考慮0.3元吸納,反彈阻力0.4元,不跌穿0.27元續持有。

(筆者為證監會持牌人士,沒持有上述股份)

金利豐證券研究部執行董事

[黃德几 几不可失]

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